2025年第 39周菜粕周评：ICE 菜籽走势震荡，国内菜粕市场偏弱调整

一、ICE 菜籽走势概述：

ICE油菜籽11月合约本周（2025年9月22日-26日）整体表现疲软，累计下跌0.65%。市场主要受以下因素影响：

1. 季节性收获压力主导：加拿大主产区（阿尔伯塔省、萨斯喀彻温省）收获进度加快（截至26日完成率42%-55.9%），新作上市供应增加持续压制价格。

2. 出口需求不振：截至当周，加拿大油菜籽出口量仅62.74万吨，远低于去年同期的168万吨，中国转向采购阿根廷大豆加剧出口竞争。

3. 外部市场传导：

* 利空：芝加哥大豆和豆粕因中美贸易僵局及阿根廷免税政策跌至六周低点，拖累油菜籽情绪；棕榈油连续三周下跌亦形成压力。

* 支撑：后半周原油及豆油反弹带动空头回补，但力度有限。

总的来看，本周市场以 收获压力与出口疲软 为核心利空，外部油脂市场波动放大价格震荡，最终录得连续第二周下跌（周线-0.7%），反映出新季供应宽松与需求疲弱的平衡格局尤其是在中国需求缺位的情况下。

外盘油籽市场上周要闻回顾概要：

二、国内菜粕市场回顾

2025年第 39周：本周ICE菜籽走势震荡，国内菜粕市场跟盘偏弱调整。