成本支撑减弱与供需格局宽松，近期我国蛋氨酸市场延续弱势（2024年第42周）

核心内容提要：

近期国内蛋氨酸市场维持弱势格局，主要受供需关系及成本端变化影响。供应方面，前期工厂检修结束，市场供应量逐步回升，加之8月蛋氨酸出口量环比下降17.93%，进一步加剧国内供应压力。需求方面，家禽养殖业普遍亏损，鸡蛋及肉鸡价格持续走低，下游饲企备货意愿低迷，多维持充足库存，需求支撑明显不足。同时，国际原油价格大幅下跌，传导至蛋氨酸主要原料成本，使其价格底部的成本支撑力度显著减弱。在供强需弱且成本支撑松动的背景下，蛋氨酸市场看空情绪蔓延，短期价格预计延续偏弱运行。

近期，国内蛋氨酸市场成交有限，市场下游终端饲企用户备货量较为充足，大部终端饲企用户均维持1个月左右的库存水平，市场价格走弱。截至10月16日，我国固体蛋氨酸市场报价集中在21-21.5元/公斤，周比继续下跌0.5元/公斤左右，实际成交价格偏低。市场行情整体趋弱运行，一方面，前期检修的工厂均陆续完成检修，市场供应量将较前期显著增加，另一方面，近期国内畜禽市场行情进一步大幅下挫，家禽养殖亏损加剧，蛋氨酸市场市场需求形势难获支撑，因此短期市场或震荡偏弱运行。

  1、国内蛋氨酸市场供应趋于宽松，出口形势或下滑加剧国内压力

按照前期国内外蛋氨酸工厂检修时间推算，近期大部工厂检修期均将陆续结束，国内蛋氨酸市场供应将有所回升。此外，据悉近期蛋氨酸出口端延续下跌态势，降幅明显，这将进一步加剧国内供应端压力，叠加国内家禽养殖景气度低迷，肉、蛋鸡养殖均出现亏损来看，市场供需失衡态势扩大，价格将进一步下跌。

据海关最新统计数据显示，2025年8月中国出口蛋氨酸20740吨，环比减少17.93%，同比增长39.09%；2025年1-8月中国累计出口蛋氨酸20.52万吨，同比增加13.49%。

    2、国际原油价格颇为下行，蛋氨酸成本端支撑显著松动

2025年10月中旬，国际原油价格破位大跌，布伦特原油期货最低触及61.5美元/桶，WTI原油期货一度跌破58美元/桶，均创数月新低，月累计跌幅超5%。当前油价弱势主要因基本面利空：供应端“欧佩克+”持续增产，而需求端季节性下滑，导致供大于求。地缘风险支撑减弱也加剧跌势。分析师指出，60美元/桶是布油的关键支撑位，若跌破可能进一步下探；但在极端地缘冲突下，油价也可能反弹至72美元/桶上方。

原油弱势通过化工产业链快速传导至蛋氨酸生产成本端。蛋氨酸生产高度依赖石油化工衍生品，其主要原料丙烯、硫磺、天然气等均与原油价格联动紧密。据行业数据测算，固体蛋氨酸生产成本中36%-37%与原油直接相关，液体蛋氨酸（MHA）的这一比例亦达35%。原油价格持续下跌显著降低了生产成本，削弱了价格底部的成本支撑力度。在当前需求低迷的背景下，成本支撑的塌陷为蛋氨酸价格下滑提供了更大空间，进一步加剧市场看空情绪。

    3、近期我国禽类养殖效益深度承压，终端需求持续低迷

国庆长假后生猪市场的低迷态势也波及至家禽市场，以及市场消费低迷、冻品行情显疲态等因素所影响，鸡蛋与肉鸡价格也延续走弱态势。据JCI数据中心显示，截至10月16日我国鸡蛋均价为5.9元/公斤，周比下跌4.56%，养殖亏损1.1元/公斤；活鸡收购价格为7.72元/公斤，周比下跌0.04元/公斤，受鸡苗价格下跌改善效益，养殖亏损有所缩窄至0.73元/羽。

当前禽类养殖效益承压，对蛋氨酸需求形势支撑明显下降，加上上游工厂检修结束、市场供应恢复与出口量下滑等，蛋氨酸市场整体供过于求态势十分突出，短期市场价格或进一步走弱。

综上所述，当前蛋氨酸市场正面临供应增加、出口转弱、需求疲软及成本支撑下滑的多重影响。上游工厂检修结束使供应趋于宽松，而下游禽类养殖效益不佳严重抑制了消费需求，市场供需格局转向宽松。同时，原油市场的弱势运行从成本端为价格调整提供了空间。预计在缺乏实质性利好因素的背景下，蛋氨酸市场的偏弱行情短期内难以扭转，价格或将继续承压运行。市场参与者需密切关注原油价格走势、工厂开工政策以及畜禽养殖业的复苏情况。