市场供需压力短时减弱，近期国内猪价呈现温和回暖趋势 (2025年第43周)

2025年第43周，受猪价持续下跌影响，北方地区二育补栏积极性回升，叠加DCE生猪期货2601合约连续多个交易日放量上行，国内生猪现货行情呈现回暖趋势，多地猪价重回12元/公斤整数关口附近，效益亏损幅度有所收窄。但由于统计局数据显示，今年前三季度我国生猪产能去化进程迟缓，业内对国内猪价的反弹高度仍持保守看法。

2025年第43周，我国毛猪出栏均价11.61元/公斤，较上周上涨4.13%。养殖效益区间为-350~-150元/头，头均效益亏损240元；猪粮比5.14：1，处于二级预警区间。

1、2025年第43周国内生猪市场价格和效益一览：

2、DCE生猪期货筑底回升，二育入场积极性有所好转

上周，DCE生猪期货2601合约呈现底部回升趋势，期价连续四个交易日上涨，MACD出现金叉。由于现货猪价整体疲态，期货盘面走强令二育预期效益重回盈利水平，因此国内部分二育养殖户入场积极性提高，同时也减轻了短期市场供应过剩压力，国内猪价顺势回升，如图。据JCI数据显示，截止至上周末，国内多地猪价重回12元/公斤整数关口附近，短期行情偏强运行。

3、产能去化进程不及预期理想，警惕四季度中后期大体重猪上市冲击

尽管国内猪价出现上涨，但我们不认为这是此轮行情的拐点。一方面，当前国内市场终端市场需求依然疲弱，供需关系之间存在错配；另一方面，短时行情回暖是基于规模企业供给略有收缩，以及二育入市推动，并非是供需关系出现质的变化。尤其是各项数据显示，截止至三季度末，我国生猪产能依然处于过剩局面中，且随着二育入市推动短期猪价回暖，下个出栏高峰期（今年12月至明年1月），大体重猪只上市对于猪价的冲击风险也依然存在。

综上所述，当前国内生猪市场的反弹行情既有供需基本面短时压力减轻的影响，也有养殖端效益亏损加剧导致其挺价心理提升的作用。而在漫长的产能去化过程中，目前现货市场所能受到的实际提振效果有限，我们也将继续关注政策层面（加快去化）、行业层面（主动减产）等市场消息。