生猪养殖亏损加剧拖累需求，近期我国苏氨酸市场弱势格局难改

核心内容提要：

近期我国苏氨酸市场持续弱势，价格跌至三年新低（8000-8600元/吨）。尽管9月出口量环比增长9.11%至5.37万吨，但出口单价同比下跌9%，反映出国际需求疲软。国内方面，玉米成本虽同比微涨，但降幅远低于苏氨酸价格下跌幅度，企业利润空间持续压缩。核心矛盾在于下游生猪养殖深度亏损（最高300元/头），导致苏氨酸需求支撑不足。尽管新粮上市和运输政策缓解玉米价格压力，但养殖端供需失衡仍是市场下行的主导因素，短期内弱势格局难改。

今年9月我国苏氨酸出口形势呈触底反弹态势，但同比降幅依旧明显，为5.37万吨。但今年9月以来国内苏氨酸下游养殖形势持续疲软，故市场价格依旧维持弱势下跌态势，市场价格维持在8000-8600元/吨，连续突破三年低点水平。

1、今年9月我国苏氨酸出口量环比显著回升，同比跌幅有所缩窄

据海关统计数据显示，2025年9月，中国出口苏氨酸53710吨，环比增加9.11%，同比减少6.24%；2025年1-9月中国累计出口苏氨酸51.37万吨，同比减少3.91%。同时，出口单价同环比均大幅下滑，9月为1468美元/吨，环比大跌11%，同比下跌9%，反映出市场弱势。

2、近期我国玉米成本降幅有限，难抵苏氨酸市场价格下行压力

据海关最新统计数据显示，2025年9月我国苏氨酸出口单价为1468美元/吨，环比大跌11%，同比下跌9%。

2025年10月下旬，影响华西、黄淮地区多日的秋收连阴雨天气过程基本结束，全国秋粮收获已近八成。在东北地区，玉米收获进度进一步加快。市场方面，前期因雨雪天气导致低品质高水分玉米增多，曾引发市场价格加速下行。不过，得益于今年东北玉米优质的丰产预期、铁路运费下浮政策促进外运，以及东北地区粮库陆续启动收购等因素共同作用，对玉米市场价格形成了支撑，促使部分超跌区域出现反弹。据JCI数据中心显示，今年9月我国深加工企业收购均价为2300元/吨，环比下跌2.5%而同比上涨4.7%；10月我国深加工企业收购均价为2146元/吨，环比下跌6.7%而同比上涨2.29%。

从上述数据可以看出，虽然9以来我国玉米价格受新季玉米上市而价格下滑，但相较于苏氨酸价格降幅甚微，总体来看苏氨酸企业出口利润依旧偏弱。

3、今年10月以来我国生猪养亏损加剧，苏氨酸需求端拖累市场加剧失衡

受国庆长假过后国内生猪出栏量保持增量趋势，因此市场供需失衡现象进一步加剧，猪价持续破位下行，而近期北方地区二育积极性回升，因此猪价低位反弹，但整体来看价格偏弱且亏损幅度较前月加深。据JCI数据中心显示，截至10月末，我国生猪出栏均价约为12.15元/公斤，较月初仍下跌1.94%，养殖亏损175元/头，而月内养殖亏损则一度高达300元/头，这令苏氨酸需求形势支撑下降，故虽9月期间出口量环比有所回升，但仍难改市场供需失衡态势，导致市场价格进一步下跌。

综合来看，当前苏氨酸市场的弱势格局主要受终端养殖业低迷的拖累，出口回暖和成本支撑均未能扭转供需失衡局面。未来市场能否企稳，关键在于生猪养殖效益的改善及下游需求的实质性复苏。若养殖亏损持续，苏氨酸价格仍将承压；反之，若政策引导或季节性消费带动猪价反弹，或为市场提供边际支撑。短期内建议关注养殖产能去化节奏及玉米成本变动对产业链的传导影响。