JCI： 11月底美新豆对华占比年度对华销售总额的均值为73%左右

JCI： 11月底美新豆对华占比年度对华销售总额的均值为73%左右

近年11月底美新豆对华销售情况：JCI统计数据显示，除掉208/19年度与2019/20年度正值上一次中美贸易战，美豆11月底对华销售数据异常偏低外，其余年份，截止至11月底，美新豆对华销售额占比年度对华销售总额的均值为73%左右。

对于2025/26年度美豆销售情况：由于美农停摆，截至9月18日当周，美豆全球市场销售了1100万吨2025/26年度交付的新豆，低于去年同期的1757万吨，同比落后约657万吨，对华销售0吨。作为对比，至2024年11月底，美新豆（2024/25年度）全球销售达到3619万吨，其中对华销售约1648万吨。

若至11月底美豆对华销售数据仍为零，则美豆对华销售将丧失超七成的份额，约占美豆销售总额的35%左右。

12月-1月采购进度： 截止至10月28日，12月船期采购目标450万吨，实际采购106万吨，占比23.5%；1月船期采购目标500万吨，实际采购6.6万吨，占比1.3%。2月船期采购目标950万吨，实际采购量297万吨，占比31.3%。

大豆到港预估：11月份预估到港量850万吨左右，12月份预估到港量850万吨左右。至5月12日中美日内瓦联合声明公布，中美贸易关税中，美豆进口关税降至23%。中美90天关税暂停协议于2025年5月14日生效。第三轮中美贸易谈判7月28-29日在瑞典举行，延长90天关税休战期。9月15日，李成钢说本次中美马德里会谈，双方围绕TikTok及中方有关关切进行了坦诚、深入交流，就以合作方式妥善解决TikTok相关问题，减少投资障碍，促进有关经贸合作等达成了基本框架共识。10月31日特朗普与中国元首会晤，达成协议框架，但暂无具体协议。

另，巴西方面，根据贸易商统计数据，截止至当地时间11月4日，2025年11月份巴西大豆累计对华出口装运54万吨。作为对比，2024年11月对华出口装运192万吨，五年平均194万吨。

近月巴西豆榨利依旧很差：国内油厂榨利来看，12月份美湾大豆到岸升贴水250美分/蒲，对应美湾豆进口盘面榨利-210元/吨左右（3%关税）；2025年12月份巴西豆到岸升贴水为235美分/蒲，对应巴西豆进口盘面榨利-150元/吨左右。12月国内豆粕平赢成本折合盘面3217元/吨，11月4日下午三点收盘3015元/吨。

截止至11月底，近年美新豆对华销售额占比年度对华销售总额的均值为73%左右，而今年度美新豆对话销售为零，若至11月底仍未对华销售，则美豆将丧失约35%的市场份额。当前市场焦点在于受榨利欠佳影响，油厂采购积极性不高，12-1月依然没有大量采购。10月底中美元首会晤，取得了积极进展，框架协议达成，但市场仍失望于具体协议的缺失。当然，天气因素中，弱拉尼娜形成，对巴西局部大豆播种是否顺利亦是影响市场短期走势的重要因素。