硫酸成本高歌猛进推涨，近期我国磷酸氢钙市场价格跟涨需求承压（2025年第45周）

核心内容提要：

2025年第45周，我国磷酸氢钙市场呈现“成本强驱动、需求弱制约” 的格局。主要原料硫酸价格因硫磺成本上涨及工厂检修供应收紧而持续攀升，月涨幅超20%，对磷酸氢钙形成强劲成本支撑。受此影响，云南、贵州、广西等地主流工厂报价周内大幅上调150-200元/吨，销区市场价格跟涨至3650-3700元/吨。然而，下游养殖业面临严峻挑战，生猪价格回调导致养殖亏损扩大至187元/头，养殖户对后市悲观，二次育肥积极性减弱，严重抑制了磷酸氢钙的终端需求。当前市场正处于成本推动型上涨与需求疲软现实之间的博弈之中。

随着国内硫酸价格持续高歌猛进，成本面继续对磷酸氢钙形成提振作用，故本周国内部分磷酸氢钙工厂报价大幅上涨。据JCI市场了解，本周我国云南主流工厂整体报价为3300元/吨，上涨200元/吨；贵州云福出厂报3400元/吨，上周150元/吨；广西工厂报价3550元/吨，上涨200元/吨。其余工厂暂未有新报价，销区市场报价大幅跟进，广东地区市场价格上涨至3650-3700元/吨。

1、近期我国硫酸价格强势上下，支撑磷酸氢钙报价大幅跟涨

本周国内硫酸市场仍维持上行趋势，成本端支撑压力依旧不减，硫磺价格持续上涨，且仍存继续上涨预期，加之硫铁矿本月价格也将上调，硫酸成本维持增加；本周山东酸厂有复产及开始检修计划，辽宁、湖北等地区也有酸厂存检修计划，国内硫酸供应继续收紧，而下游需求市场表现分化，后期或对硫酸支撑有所减弱；短期硫酸市场利好多于利空，预计部分价格继续上涨。据业内统计数据显示，截至11月5日，国内98%浓硫酸均价为772.5元/吨，较月初上涨2.66%，较10月初上涨20.2%；云南锡业报690元/吨，上调30元/吨；云南铜业报价760元/吨，上调30元/吨。

2、硫磺磷矿供给偏紧，硫酸成本支撑预期仍强

另外本周国内磷矿市场变化不大，矿山和贸易商待发订单为主。因湖北部分地区矿票用完，提前进入休采期，四川和贵州磷矿山惜售情绪明显，价格坚挺。下游磷肥企业开工略有下滑，对磷矿石需求变动影响不大。考虑到湖北地区磷矿年底休采和今年春节比往年稍晚，下游磷化工企业备货需求尚可，磷矿石价格波动因子有限。

据此，JCI计算当前我国磷酸氢钙理论加工成本周比上涨0.74%，短期内工厂价格或跟随原料价格继续走强。

3、当前我国生猪养殖亏损显著扩大，终端绣球疲软抑制行情回升

当前我国生猪二次育肥入市积极性减弱，国内猪价呈现冲高回调趋势，养殖效益亏损略幅度有扩大。本周二（2025年11月5日），据JCI数据中心显示，我国生猪收购均价为1201元/公斤，周比下跌2.25%，生猪养殖效益亏损187元/头，较上周显著扩大近70元/头。而当前生猪市场需求低迷，供应压力持续释放中，行业对四季度行情则持悲观预期，这不利于磷酸氢钙市场需求面回升。

综上所述，短期内磷酸氢钙价格在硫酸成本端的强劲支撑下易涨难跌，预计将继续跟随原料价格走强。然而，行情的持续性与上涨空间将极大程度受制于下游养殖业的复苏情况。当前生猪养殖深陷亏损泥潭，需求面难以对高价形成有效呼应，这为后市埋下了潜在风险。若成本压力无法顺利向下游传导，市场或将面临高位盘整甚至回调的压力。未来需密切关注硫酸价格走势与生猪养殖效益的变化。