成本支撑减弱与需求持续疲软，近期我国蛋氨酸市场跌破关键位后弱势运行（2024年第45周）

核心内容提要：

近期，我国蛋氨酸市场破位下行，价格跌至近10个月新低。截至10月16日，固体蛋氨酸市场报价集中于19.8-20.5元/公斤，首次跌破20元/公斤关口。行情走弱主要受两方面因素驱动：其一，国际原油价格显著下跌，削弱了上游成本端的支撑力度；其二，下游禽类养殖业效益深度承压，鸡蛋与肉鸡养殖均处微利或亏损状态，导致对蛋氨酸的实际需求疲软。此外，市场供应充足而出口下滑，使得供过于求态势突出。在缺乏利好因素提振下，下游饲企采购谨慎，预计短期蛋氨酸价格将维持偏弱震荡走势。

近期，国内蛋氨酸市场成交有限，市场下游终端饲企用户备货量较为充足，市场缺乏利多提振因素，市场价格走弱。截至10月16日，我国固体蛋氨酸市场报价集中在19.8-20.5元/公斤，周比继续下跌0.4-0.5元/公斤左右，实际成交价格偏低，这也是近10个月以来国内蛋氨酸价格首度跌破20元/公斤。近期国内畜禽市场行情进一步大幅下挫，生猪养殖亏损加剧拖累家禽养殖景气度下降，蛋氨酸市场市场需求形势难获支撑，短期市场或继续偏弱震荡运行。

    1、国际原油价格下行削弱成本支撑，蛋氨酸市场底部空间进一步打开

2025年11月7日，国际原油期货价格下跌。WTI 12月原油期货结算价报每桶59.43美元，布伦特1月期货报每桶63.38美元。价格下跌主要原因是沙特阿拉伯将12月面向亚洲的原油售价下调至十一个月低点，此举被市场解读为产油国对需求前景信心不足，加剧了人们对明年供应过剩的担忧。同时，股市波动也对油价构成压力。

与年初原油期价处于上升阶段相比（今年1月中旬WTI原油期价约79美元/桶），当前原油期价下跌，且大幅低于年初EIA对2025年原油期价估值70美元/桶，在国内蛋氨酸市场行情回归基本面的背景之下，成本支撑的塌陷为蛋氨酸价格下滑提供了更大空间，进一步加剧市场看空情绪。

2、近期我国禽类养殖效益深度承压，终端需求支撑明显不足

而本周以来国内禽类市场延续区间窄幅震荡的局面，终端需求虽有小幅回升，但不足以改变供需基本面走向。当前DCE鸡蛋期货持续走强，市场行情预期回暖，但现货市场则继续受困于供需失衡的基本面之中，因此鸡蛋现货价格为5.67元/公斤，周比下跌3.08%，即时销售亏损1.2元/公斤。而肉鸡市场冻品成交速度放缓，终端市场以消耗库存为主，冻品价格有所回落，故导致屠宰企业收购积极性下降，这对活鸡市场形成下行压力，本周我国肉鸡收购均价为8.17元/公斤，养殖盈利0.06元/羽。JCI认为短期国内禽类市场在缺乏基本面持续向好的大前提下，市场行情仍将以弱势震荡格局为主。

当前禽类养殖效益承压，对蛋氨酸需求形势支撑明显下降，加上市场供应增多与出口量下滑等，蛋氨酸市场整体供过于求态势十分突出，短期市场价格或进一步走弱。

综上所述，当前蛋氨酸市场在成本支撑减弱与供需关系宽松的双重影响下，弱势格局难以迅速扭转。国际原油价格的走势为成本端带来下行压力，而禽类养殖效益的改善仍需时日，难以对需求形成有效拉动。叠加市场供应充裕及出口表现不佳，短期内价格仍将承压。未来市场的企稳回暖，有待于原油市场的企稳、禽类养殖盈利状况的实质性改善以及出口需求的恢复。建议市场参与者密切关注上述关键因素的变化，审慎决策。