ICE油菜籽周报（2025年11月3日至11月7日）

截至2025年11月7日当周，洲际交易所（ICE）加拿大油菜籽期货小幅上涨，基准期约收高0.5%。由于加拿大和关键出口市场中国的贸易关系存在不确定性，实质性贸易壁垒尚未结束，限制了油菜籽上涨空间。

从外围市场来看，本周芝加哥豆油上涨2.05%，马来西亚棕榈油下跌2.3%；泛欧交易所油菜籽下跌0.4%，布伦特原油期货下跌1.8%。

本周市场继续聚焦加拿大和中国的贸易关系。作为加拿大油菜籽历史上最大的客户，中国在2024/25年度从加拿大进口了470万吨油菜籽，约占加国出口总量的一半。但是目前两国的关税问题导致中国买家远离加拿大市场。两国领导人上周在韩国APEC峰会期间的会晤未能实现突破，分析师认为短期内取消关税的可能性不大，这可能继续成为压制加拿大油菜籽出口和价格的主要因素。

为弥补中国市场的巨大缺口，加拿大正积极开拓其他出口渠道。本周加拿大和巴基斯坦确认达成旨在促进油菜籽采购的协议，被市场视为潜在亮点。巴基斯坦曾是其年进口量超百万吨的主要客户，但因生物安全措施调整已缺席市场三年。该协议的落实有望部分抵消对华出口的损失，但其实际效果仍有待观察。

加元兑美元汇率跌至七个月来的最低水平，为油菜籽期价提供了一定支撑。

加拿大谷物理事会（CGC）数据显示，截止11月2日当周，油菜籽出口量为18.8万吨，高于一周前的15.6万吨。本年度累计出口142.3吨，比去年同期的310万吨大幅减少54.1%。同期国内油菜籽用量已达302万吨，同比增加2.3%。迄今为止，农户已将交付455万吨油菜籽，同比减少18.1%。

11月7日收盘时，1月期约比一周前上涨3加元，报收640.00加元/吨；3月期约比一周前上涨3.8加元，报收651.80加元/吨。