硫酸成本强势攀升，近期我国磷酸氢钙市场价格上行承压（2025年第46周）

核心内容提要：

近期我国磷酸氢钙市场价格持续上涨，主要受硫酸成本大幅攀升的直接推动。硫酸原料硫磺及硫铁矿价格持续上涨，加之部分酸厂检修导致供应收紧，截至11月12日国内98%浓硫酸均价较月初上涨11.3%，推升磷酸氢钙理论加工成本周比上涨2.36%。云南地区主流报价涨至3500元/吨，湖北、广东等地现货紧缺报价达3800元/吨。然而，下游生猪养殖效益亏损扩大至181元/头，终端需求疲软，市场对四季度行情预期悲观。成本强支撑与需求弱现实形成矛盾，短期价格或延续上行但后期压力渐显。

随着国内硫酸价格持续高歌猛进，成本面继续对磷酸氢钙形成提振作用，故本周国内部分磷酸氢钙工厂报价大幅上涨。据JCI市场了解，目前国内部分地区工厂暂停报价，而市场价格则大幅上行，本周我国云南主流工厂整体报价为3500元/吨，上涨200元/吨；贵州、广西、湖北地区主流工厂暂停；湖北地区市场现货供应紧缺，报价3800元/吨；广东地区市场价格上涨至3800元/吨。

1、近期我国硫酸价格强势上涨，支撑磷酸氢钙报价大幅跟涨

本周国内硫酸市场仍维持上行趋势：成本端支撑压力依旧不减，硫磺价格持续上涨，且仍存继续上涨预期，加之硫铁矿本月价格也将上调，硫酸成本维持增加；本周山东酸厂有复产及开始检修计划，辽宁、湖北等地区也有酸厂存检修计划，国内硫酸供应继续收紧，而下游需求市场表现分化，后期或对硫酸支撑有所减弱；短期硫酸市场利好多于利空，预计价格继续上涨。据业内统计数据显示，截至11月12日，国内98%浓硫酸均价为837.5元/吨，较月初上涨11.3%；湖北大冶有色报773-830元/吨；云南铜业报价790元/吨，上调30元/吨。

由于当前国内硫酸价格强涨，JCI计算当前我国磷酸氢钙理论加工成本周比上涨2.36%，短期内工厂价格或跟随原料价格继续走强。

2、当前我国生猪养殖亏损显著扩大，磷酸氢钙市场终端需求疲软

本周以来，国内畜禽市场维持窄幅震荡格局。生猪市场出栏供应充足，屠宰企业采购压力小，计划完成偏快且无明显采购缺口，生猪现货价格继续弱势震荡。据JCI数据中心显示，截至11月12日，我国生猪收购均价为12.1元/公斤，生猪养殖效益亏损181元/头，较上周有所扩大。而当前生猪市场需求低迷，供应压力持续释放中，行业对四季度行情则持悲观预期，这不利于磷酸氢钙市场需求面回升。

综合来看，当前磷酸氢钙市场呈现“成本强、需求弱”的格局。硫酸价格短期仍存上涨预期，对磷酸氢钙成本支撑较强，部分工厂暂停报价也加剧了市场供应紧张态势。但生猪养殖深度亏损严重抑制终端需求，市场实际成交难以放量。后期需重点关注硫酸价格走势与养殖效益变化，若成本压力持续而需求未能改善，磷酸氢钙价格上涨空间或将受限，市场高位运行风险加剧。