原料成本走强与替代比价回升，我国玉米淀粉市场将受提振

今年10月下旬起，我国玉米市场价格结束单边下跌行情，开启区域分化、震荡偏强走势。因为随着天气放晴推动华北低质潮粮集中出售期过去，东北玉米品质和价格优势推动入关和南运数量增加，同时东北粮库相继启动新粮收购，拉动东北玉米价格低位反弹。11月上旬，东北新季玉米外运需求持续强劲，导致物流运力紧张，贸易商囤粮积极性较高，促使东北与华北玉米市场价格继续偏强波动。2025年11月12日黑龙江吉林深加工新玉米折干挂牌价1957-2050元/吨，较11月初多数上升10-50元/吨；山东深加工新玉米18%水分左右挂牌价区间2200-2300元/吨，较11月初多数提高30-120元/吨不等。

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今年10月以来，泰国和越南由于雨季影响，鲜木薯收购难度增大，晾晒条件不足导致木薯干供应受限，工厂因此保持较高的挺价心态。进入11月，国内木薯淀粉港口库存持续下降，叠加外盘价格提高和终端食品和造纸等需求向好的支撑下，贸易商看涨情绪较浓，木薯淀粉价格明显提高。11月中旬泰国中高端木薯淀粉报价3300-3650元/吨，越南主流木薯淀粉报价3050-3150元/吨，月比上涨50-250元/吨。

近一个月我国玉米原料成本探底回升，玉米淀粉企业开机率季节性抬升，玉米淀粉价格回落促使替代优势逐步恢复中，不过低价消费市场中木薯淀粉仍有价格优势，玉米淀粉企业库存高位回落趋势。11月中旬，东北玉米淀粉市场价格区间2480-2600元/吨，华北玉米淀粉市场价格2720-2800元/吨，区间内波动10-20元/吨。

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今年我国东北气温偏高，初霜期明显偏晚，导致东北玉米上冻、集中上市时间延迟，叠加华北玉米品质下降大幅提振东北玉米外运需求，预计短期我国玉米市场行情保持偏强波动，成本与需求支撑下玉米淀粉市场价格跌缓、持坚。后期重点关注中美经贸休战后共识成果的执行情况（包括中国进口美国农产品规模和节奏）、国内新玉米售粮进度和国储动态、玉米深加工企业生产效益与开机率变化。