等待上量近期我国玉米市场偏强波动，深加工企业盈利震荡下滑

经过11月中旬的一轮强劲反弹，近期我国北方产区玉米市场价格局地小幅回落，因为东北农户余粮依然较多，受天气条件影响，12月有望迎来集中上市小高峰，以及进口玉米拍卖一定程度缓解供需压力。国内玉米原料成本走势推动下游部分深加工产品跟涨，深加工企业开机率季节性高位波动，近期深加工企业理论生产效益盈利震荡下滑。

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据市场不完全统计，近一周我国山东深加工玉米汽车排队量超3900车，周比下降6%；今年11月以来汽车排队量累计约1.29车，较10月同期下降46%，较去年11月同期低35%。2025年11月20日我国黑龙江吉林深加工企业玉米挂牌价（新潮粮折干14%）1944-2060元/吨，周比多数上升10-50元/吨；山东玉米（水分18%左右）挂牌价2180-2350元/吨，周比部分10-60元/吨；广东蛇口散船玉米主流报价2330元/吨-2350元/吨，周比上涨30元/吨。

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近期国内玉米市场价格偏强波动，玉米淀粉市场价格部分小升，玉米酒精报价坚挺为主，玉米副产品报价涨跌互现。2025年第47周，以水分14-20%左右玉米成本估算，我国黑龙江西部企业每生产一吨玉米酒精理论盈利下降至145元；吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论盈利下降至40元，山东企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损缩窄至54元。

总之，我国北方农户售粮速度有待提升，中国进口美国农产品采购与装运到港还需落地，中下游囤粮备库心态博弈，预计短期玉米现货价格偏强震荡，中长期关注进口谷物规模对国产玉米消费的替代影响。同时，预计明年春节前国内玉米深加工企业的开机率保持高位运行，下游深加工产品报价跟随原料成本走势区间震荡。