生猪养殖亏损加剧需求疲软，苏氨酸市场弱势格局难改

核心内容提要：

2025年10月以来，我国苏氨酸市场持续弱势运行，价格跌破三年低位，主要受供需双重压力影响。一方面，出口量价齐跌，10月出口量同比减少8.95%，出口单价同比下跌13.26%，1-10月累计出口量同比降幅扩大至4.4%；另一方面，国内下游养殖业深陷亏损，生猪收购价持续低迷，养殖亏损达231元/头，导致苏氨酸需求疲软。尽管玉米成本在11月略有回升，但难以抵消需求端拖累。当前市场供需失衡态势加剧，价格在8300-8600元/吨区间低位徘徊，短期难有改观。

今年10月我国苏氨酸出口量环比再度下滑，且同比降幅依旧明显，为5.3万吨。但今年10月以来国内苏氨酸下游养殖形势持续疲软，故市场价格依旧维持弱势下跌态势，市场价格维持在8300-8600元/吨之间振荡运行，连续突破三年低点水平。而11月国内市场行情并未有所起色，价格弱势趋稳运行，如下图所示，今年9月以来，我国苏氨酸市场价格处于近三年价格超低位区间运行。

1、今年10月我国苏氨酸出口量价齐跌，今年1-10月累计降幅扩大

据海关统计数据显示，2025年10月中国出口苏氨酸52980吨，环比减少1.36%，同比减少8.95%；2025年1-10月中国累计出口苏氨酸56.66万吨，同比减少4.4%。同时，出口单价同环比也均呈现下滑，10月为1446美元/吨，环比下跌1.5%，同比下跌13.26%，反映出市场弱势。

2、近期我国玉米成本支撑有限，难抵苏氨酸市场价格下行压力

据海关最新统计数据显示，2025年10月我国苏氨酸出口单价为1446美元/吨，环比下跌1.5%，同比下跌13.26%。

今年10月农民集中销售销售，令深加工玉米收购价格环比大跌，而进入11月，由于当前东北玉米尚未迎来上市高峰期、关内对关外优质玉米需求旺盛且物流偏紧，因此国内玉米期、现货继续走强。据JCI数据中心显示，今年10月我国深加工玉米收购均价为2140元/吨，较9月下跌6.96%，同比上涨2%，而11月较10月上涨0.37%，同比则上涨3.02%。

尽管11月玉米价格小幅反弹，但对苏氨酸成本的支撑力度仍不足，故整体价格趋势下跌，而总体来看苏氨酸企业出口利润依旧偏弱。

3、今年11月以来我国生猪养亏损拖累需求，苏氨酸市场供需失衡加剧

11月以来国内生猪市场在供需基本面持续失衡的压力之下呈现弱势震荡格局，据中国烹饪协会数据显示，11月以来，国内肉品消费呈现萎缩趋势，餐饮业表现指数或再度创两年来新低。而今年四季度以来，政策端对于生猪产能的调控措施正在逐步落实，但实际的效果并不明显，产能去化带来的效果在短期内难以释放。加之四季度以来，二次育肥规模虽不及上半年，但集中性入市对于上市高峰期的猪价仍将带来不小的压力，因此加剧了国内猪市供需失衡态势。据JCI数据中心显示，截至11月24日，我国生猪收购均价为11.7元/公斤，这较10月底略涨1.71%，但仍处于今年以来价格次低位水平；养殖亏损231元/头，这令苏氨酸需求形势支撑下降，加上10月我国苏氨酸出口量再度下滑，市场供需失衡态势加剧，国内市场亦持续处于低位区间徘徊态势。

综合来看，苏氨酸市场弱势格局短期内难以扭转。需求端受生猪养殖亏损加剧的拖累持续疲软，而出口市场亦未见起色，叠加成本支撑有限，市场供需失衡态势仍将延续。未来行情能否改善，关键在于下游养殖盈利状况的恢复以及出口需求的回暖。在当前供需基本面未见明显利好的背景下，苏氨酸价格或将继续承压运行，企业需密切关注政策调控与养殖产能去化进程的实际效果。