我国优质玉米抢购下“暗流涌动”，深加工产品总体坚挺抗跌（第47周）

2025年11月17日-11月23日（第47周），我国东北新玉米集中上市步伐临近与优质玉米采购多头心态博弈，市场传闻中储粮还将大量收储新季玉米，近一周国内玉米市场价格维持偏强波动。由于原料成本提升、深加工企业开机率高位波动和豆粕现货价格区间震荡，玉米淀粉和玉米酒精报价部分跟涨，玉米副产品报价小幅涨跌互现，深加工企业理论生产效益盈利进一步下滑。总之，我国玉米优质粮源需求支撑贸易囤粮心态较强，而年底前东北新粮上市高峰期与铁路运力紧张，可能导致区域行情分化震荡，此外还需特别关注中美关系与进口美国农产品数量规模与到港节奏，警惕远月市场供应压力叠加释放。

相关大事记：

* 截止11月20日，美国农业部报告称连续三天公布大豆对华销售数据，截止当周美国农业部已确认对华大豆销售总量约180万吨，远低于市场预期，市场担忧中国采购并未进入持续性阶段。

* 11月20日美国农业部表示，私人出口商报告对中国销售132,000吨美国白小麦，在2025/26年度交货。美国小麦市场年度始于6月1日。

1、我国北方玉米价格偏强波动，深加工企业盈利空间收窄

截止11月21日（当周五），我国黑龙江深加工企业新玉米三等折干挂牌价约1944-2060元/吨，周比普遍上升10-50元/吨；吉林新玉米折干挂牌价约2040-2070元/吨，周比多数上涨20元/吨；山东18%水分左右玉米挂牌价2230-2350元/吨，周比多数上升10-90元/吨。东北玉米均价2036元/吨，周比上升20元/吨，较11月初时的低点累计回升47元/吨；华北玉米均价2254元/吨，周比上升22元/吨，较10月底时低点累计上升68元/吨。

近期国内玉米市场价格偏强波动，玉米淀粉市场价格部分小升，玉米酒精报价坚挺为主，玉米副产品报价窄幅震荡。2025年第47周，以水分14-20%左右玉米成本估算，我国黑龙江西部企业每生产一吨玉米酒精理论盈利下降至145元；吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论盈利下降至40元，山东企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损缩窄至54元。玉米淀粉与酒精行业平均开机率近63%，周比波动略升。

2、观望中国采购下美豆冲高回落，国内豆粕承压与玉米副产品震荡

11月17日（当周一）消息中粮集团加大美豆采购力度，美豆期价上涨触及17个月高点，美国农业部已确认对华大豆销售总量超过150万吨，然而市场担忧能否完成1200万吨目标，多头平仓导致美豆期价高点回落，11月21日（当周五）美豆主力1月合约报收11.25美元/蒲，周线微升0.04%。由于我国近月进口大豆供应充裕和高库存压制内盘走势，豆粕现货价格周度震荡下跌，当周五我国厂商43%豆粕现货均价3075元/吨，周比下降49元/吨，较7月上旬时年内最低点高出181元/吨。

由于我国产销区玉米成本提升，潮粮成本相对低廉支撑玉米深加工企业开机率高位波动，此外豆粕现货价格区间震荡、终端动态采购补库等综合影响，近一周国内玉米副产品报价部分窄幅震荡。北方主产区玉米蛋白粉价格区间63-71元/蛋白，周比大体持稳、东北部分低位小升；玉米纤维价格区间1200-1450元/吨，周比华北稳中有升20-40元/吨；玉米胚芽粕价格区间1620-1720元/吨，周比华北部分继续下跌30-50元/吨；DDGS价格区间2000-2250元/吨，周比偏弱波动10-50元/吨。