【大豆信息】伊塔乌银行：巴西2025/26年度大豆产量将达创纪录的1.78亿吨

  

  ——2025/26年度巴西大豆价格和利润率均将下跌

  ——该机构分析师称中国已经买入400万吨美国大豆

  北京德润林2025年11月28日消息：咨询机构伊塔乌银行（Itaú BBA）表示，由于种植面积增加了100万公顷，而且拉尼娜现象强度较低且持续时间较短，巴西2025/26年度大豆产量将达到创纪录的1.78亿吨，高于上年的1.701亿吨。

  作为对比，美国农业部在11月份供需报告里预计2025/26年度巴西大豆产量为1.75亿吨，高于上年的1.715亿吨。

  该公司分析师弗朗西斯科·奎罗斯表示，尽管人们担心12月份巴西最南端地区的降雨量会减少，但是总体而言，产量前景较为乐观。阿根廷的前景也较为乐观，该国降雨良好。

  拉尼娜现象高峰出现在11月至12月之间，气候异常导致播种出现问题。但是从未来几周巴西中部地区的天气预报来看，主要产区的作物产量前景良好。

  奎罗斯补充说，大豆制成品的消费将持续增长，其中豆油需求将由生物燃料需求驱动。但全球库存应保持在合理水平。

  中美协议

  奎罗斯补充说，随着中美达成贸易框架协议，大豆价格已经大幅上涨。白宫称中国将在年底前采购1200万吨美国大豆，其中400万吨已完成购买。

  但是如果中国未能保持达到1200万吨目标所需的采购步伐，芝加哥期货交易所的大豆价格可能回落。

  巴西大豆价格以及利润率将会下跌

  奎罗斯认为，除非南美作物歉收，否则2025/26年度的收成前景将使大豆价格和种植利润率持续承压。

  由于巴西、美国和阿根廷的大豆产量将维持较高水平，巴西大豆种植户的利润率预计将会降至33%，低于2024/25年度的45%。

  2025/26年度大豆成本将达到每公顷4223雷亚尔，高于上年的每公顷3918雷亚尔；每袋（60公斤）大豆价格预计将从每袋109雷亚尔降至每袋106雷亚尔。