多主体需求推升玉米收购热度，部分深加工产品报价涨跌分化（2025年48周）

2025年11月24日-11月30日（第48周），我国东北新季玉米进入批量上市早期，阶段性极端天气和物流问题限制了北粮南运，此外优质玉米需求与强劲走势加深基层贸易看涨惜售情绪，近一周国内玉米市场价格波动上升，木薯淀粉替代比价利多，玉米淀粉和玉米酒精报价有所跟涨，玉米副产品报价小幅涨跌互现，拉动部分深加工企业理论生产利润上升，行业平均开机率周比上升。总之，随着我国东北新玉米进入上市高峰，中下游补库优质玉米需求也将跟进，短期国内玉米市场行情高位波动，深加工企业开机处于季节性高位，下游深加工产品报价跟随原料成本走势区间震荡。后期需特别关注中储粮玉米收储与小麦拍卖政策动态、中美关系与明年美国玉米大豆等农产品到港规模的影响。

相关大事记：

* 11月24日晚，国家主席习近平同美国总统特朗普通电话。双方在通话中讨论了中美贸易、俄乌冲突以及台湾地区等相关议题。

* 11月25日外媒消息，中国新增采购美国大豆数量约10到15船之间，每船约6万至6.5万吨，均定于明年1月从美国墨西哥湾沿岸和太平洋西北港口装运。11月28日发布的销售日报显示，私人出口商向中国出售了312,000吨美国大豆，在2025/26年度交货；此外私人出口商向未知买家出售了273,988吨美国玉米，2025/26年度交货。自10月底中美元首在韩国以来，美国农业部确认的对华大豆销售量达到了225.4万吨，而私营机构预测中国采购量位于350万吨到400万吨之间。

1、我国北方玉米价格强势运行，深加工产品跟涨拉动部分盈利回升

截止11月28日（当周五），我国黑龙江深加工企业新玉米三等折干挂牌价约1969-2080元/吨，周比上升10-25元/吨；吉林新玉米折干挂牌价约2070-2140元/吨，周比普遍提高20-70元/吨；山东18%水分左右玉米挂牌价2200-2360元/吨，周比偏强波动10-30元/吨。东北玉米均价2066元/吨，周比上升30元/吨，较11月初时的低点累计回升77元/吨；华北玉米均价2262元/吨，周比上升8元/吨，较10月底时低点累计上升76元/吨。

近期国内玉米市场价格强势波动，玉米淀粉市场价格大多跟涨，玉米酒精报价部分反弹。2025年第48周，以水分14-20%左右玉米成本估算，我国黑龙江西部企业每生产一吨玉米酒精理论盈利增加至186元；吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论盈利小升至54元，山东企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损略增至59元。玉米淀粉与酒精行业平均开机率近64%，周比上升1%。

2、中美对话与近周美豆采购有所加快，国内玉米副产品涨跌互现

中美领导人通话提振市场对中国进一步采购大豆的预期，美豆买船速度有所加快，10月底以来美国农业部确认的对华大豆销售量达到了225.4万吨，而私营机构预测中国采购量位于350万吨到400万吨之间。受出口需求利好和豆油上涨的支撑，近一周美豆期价反弹，11月28日（当周五）美豆主力1月合约报收11.38美元/蒲，周线上升1.1%。我国豆粕现货市场总体跟盘震荡上涨，国内近月整体供应宽松的基本面未有改变，周内市场供需面相对平稳，终端饲料厂商维持刚需补库，追涨意愿不强。当周五我国厂商43%豆粕现货均价3107元/吨，周比回升32元/吨，较7月上旬时年内最低点高出213元/吨。

由于我国玉米原料成本上涨，潮粮成本相对低廉和部分替代需求回归支撑玉米深加工企业开机率攀升，此外豆粕现货价格区间震荡、终端动态采购补库等综合影响，近一周国内玉米副产品报价小幅涨跌互现。北方主产区玉米蛋白粉价格区间63-71元/蛋白，周比大体持稳；玉米纤维价格区间1230-1530元/吨，周比多数上升30-80元/吨；玉米胚芽粕价格区间1550-1650元/吨，周比多数下降30-70元/吨；DDGS价格区间2000-2250元/吨，周比稳中有落10-50元/吨。