成本倒挂与需求疲软双重压制，赖氨酸市场延续弱势下跌走势（2025年第49周）

核心内容提要：

2025年第49周，我国赖氨酸市场价格延续弱势下跌态势。98.5%含量赖氨酸报价集中在6.1-6.5元/公斤，周比下跌0.1元/公斤；70%含量市场价格集中在3.8-4.4元/公斤，周比下跌0.2元/公斤。尽管东北新季玉米价格保持强势，深加工企业收购价周比上涨35-70元/吨，但赖氨酸成本与售价倒挂明显，难以对市场形成有效支撑。下游养殖端持续亏损，生猪收购价周比下跌1.85%至11.5元/公斤，养殖亏损扩大至260元/头，严重制约赖氨酸消费需求。在供需失衡背景下，部分工厂通过降价促进成交，市场价格在底部区间运行态势短期难有改观。

近期，我国赖氨酸市场价格弱势下跌，大部地区98.5%含量赖氨酸市场报价集中在6.1-6.5元/公斤之间，周比下跌0.1元/公斤，70%含量市场价格则集中在3.8-4.4元/公斤之间，周比下跌0.2元/公斤。近期，受国内部分工厂进一步下调，价格底部区间运行，我国赖氨酸市场成交形势有所好转。从市场相关因素来看，当前国内东北新季玉米进入批量上市早期，玉米现货价格保持强势，赖氨酸整体理论生产成本与售价倒挂明显；生猪价格弱势震荡，养殖亏损幅度有所加剧，短期我国赖氨酸市场价格走弱态势难有改观。

1、玉米价格保持强势，成本倒挂加剧赖氨酸市场压力

今年12月初，我国东北新季玉米进入批量上市早期，短时极端天气和物流问题限制了北粮南运，不过优质玉米需求与强劲走势加深基层贸易看涨惜售情绪，东北玉米市场价格保持强势运行，同时华北农户陆续售粮导致价格小幅波动。12月3日，黑龙江吉林深加工企业新玉米折干价区间1994-2140元/吨，周比普遍上涨35-70元/吨；山东新玉米水分18%左右价格区间2200-2370元/吨，周比多数波动10-30元/吨。

整体来看，近期国内深加工玉米收购价格上涨，赖氨酸理论成本略有上升，加剧了赖氨酸成本与价格倒挂之势，且在赖氨酸市场整体供需失衡的背景下难以形成有效提振作用，当前国内部分工厂降低售价积极出货，市场价格呈偏弱走势。

2、养殖端亏损持续扩大，近期我国赖氨酸消费需求短期难改观

近期由于国内眼啦需求增幅不及预期，国内生猪需求状况较为平稳，猪价再度承压下行，养殖效益亏损幅度加剧。据JCI数据中心显示，截至12月3日国内生猪收购均价为11.5元/公斤，周比下跌1.85%，养殖亏损260元/头，较前一周扩大50元/头。而市场对四季度普遍预期偏空，行情回暖空间有限，这或奠定了今年四季度赖氨酸市场整体偏弱的需求面基础。

综合分析，当前赖氨酸市场在成本端与需求端的双重压制下，弱势格局短期难以扭转。虽然玉米价格保持强势运行，但成本倒挂现象加剧了企业经营压力；而下游养殖业的深度亏损更是严重制约了需求复苏。在供需基本面偏空的背景下，即便工厂采取降价策略，也难以有效提振市场。预计在养殖效益未见明显改善、市场供需重新平衡之前，赖氨酸价格仍将维持底部震荡走势。未来需重点关注玉米价格走势、养殖产能调整情况以及工厂开工率变化对市场的影响。