进口增长与成本支撑减弱双重压制，蛋氨酸市场承压下行弱势难改（2024年第49周）

核心内容提要：

2024年第49周，我国蛋氨酸市场延续弱势下行态势，固体蛋氨酸报价集中在18-18.5元/公斤，周比下跌0.5-1元/公斤。市场承压主要源于三方面因素：一是原油价格持续下行，WTI原油期货在58.95美元/桶附近震荡，成本支撑明显减弱；二是进出口格局发生变化，10月进口量环比增11.34%至15510吨，而出口量环比降5.38%至22349吨，国内市场供应压力加剧；三是家禽养殖效益分化，鸡蛋现货价格虽周比上涨6.02%至6.34元/公斤，但即时亏损仍达0.66元/公斤，终端需求复苏乏力。在多空因素交织下，市场短期或继续偏弱震荡运行。

近期，国内蛋氨酸市场动态补库，市场下游终端饲企用户备货量较为充足，市场缺乏利多提振因素，市场价格走弱。截至12月4日，我国固体蛋氨酸市场报价集中在18-18.5元/公斤，周比下跌0.5-1元/公斤。近期国内畜禽市场行情依旧整体偏弱，尤其是生猪养殖亏损加剧拖累家禽养殖景气度下降，蛋氨酸市场市场需求形势难获支撑，短期市场或继续偏弱震荡运行。

1、原油期价震荡下行，近期我国蛋氨酸成本面支撑明显减弱

据市场数据显示，截至12月4日，WTI原油期货价格收涨0.53%，报58.95美元/桶，但近期原油价格整体呈现震荡下行走势，其主要矛盾在于供应过剩压力持续压制市场。一方面，地缘政治层面出现缓和迹象，市场对俄乌和谈的预期升温，可能促使被制裁的俄罗斯原油供应回归；另一方面，美国原油产量创下历史新高，非OPEC+国家的供应增长强劲。尽管OPEC+决定暂停增产以稳定市场，但难以完全抵消上述供应压力。与此同时，冬季全球需求表现疲软，导致库存累积。综合来看，在供需基本面出现实质性改善前，原油价格难以有效止跌，预计后续任何反弹都可能受限，并面临再次回落的风险。

当前原油期价下跌，在国内蛋氨酸市场行情回归基本面的背景之下，成本支撑的塌陷为蛋氨酸价格下滑提供了更大空间，进一步加剧市场看空情绪。

2、今年10月我国蛋氨酸进出口格局逆转，国内市场供应压力加剧

据海关最新统计数据显示，2025年10月中国出口蛋氨酸22349吨，环比减少5.38%，同比增长17.31%；2025年1-10月中国累计出口蛋氨酸25.11万吨，同比增加18.17%。2025年10月中国进口蛋氨酸15510吨，环比增加11.34%，同比增加7.47%；2025年1-10月中国累计进口蛋氨酸14.86万吨，同比增加20.78%。

3、近期我国家禽养殖效益分化，蛋氨酸市场终端需求复苏乏力

2025年第49周，国内禽类市场维持区间窄幅波动的格局，终端市场交投状况较为平稳。鸡蛋方面，天气转冷提振中间市场的备货意愿，蛋价呈现小幅回升的趋势。不过，供大于求的整体格局未发生根本性改变，生产端蛋鸡产能依旧处于偏宽松状态，高存栏量仍将压制价格回升空间。肉鸡市场，12月国内供需关系呈现趋宽松的趋势，而禽类冻品库存接近9成，但市需求场增幅较为迟缓，这也将波及上游养殖业。JCI统计数据显示，2025年第49周，我国鸡蛋现货价格均价为6.34元/公斤，周比上涨6.02%，即时亏损0.66元/公斤；活鸡现货市场均价为8.26元/公斤，周比上涨0.73%，但由于鸡苗价格上涨，因此养殖依旧亏损0.12元/羽。

当前禽类养殖效益承压，对蛋氨酸需求形势支撑明显下降，加上市场供应增多与出口量下滑等，蛋氨酸市场整体供过于求态势十分突出，短期市场价格或进一步走弱。

综合来看，当前蛋氨酸市场面临成本支撑减弱与供需基本面偏空的双重压力。原油价格下行趋势未改，削弱了成本端支撑力度；进口增长而出口放缓的格局加剧了国内市场供应压力；加之养殖端效益分化，需求复苏缓慢，市场短期内难有起色。预计在供需基本面出现实质性改善前，蛋氨酸价格仍将维持弱势运行态势。未来需重点关注原油价格走势、进出口格局变化以及下游养殖效益改善情况，这些因素将共同决定蛋氨酸市场的企稳时点和反弹空间。