国内玉米价格持续上涨利空养殖效益，生猪效益亏损逐步滑向深度区间 （2025年第49周）

2025年第49周，近期国内生猪价格在短暂反弹行情后再度承压下滑。根据农业部监测数据显示，今年1-10月国内生猪规模以上定点屠宰量达到3.22亿头，同比增幅为19.8%。从目前现有的数据来看，JCI估算今年我国生猪出栏量或超过7.3亿头，可能创历史新高水平。同时，农业部监测数据显示，能繁母猪产能去化进程仍在持续，这也将有利于2026年生猪市场行情。

2025年第49周，我国毛猪出栏均价11.5元/公斤，较上周未涨0.35%。养殖效益区间为-345~-125元/头，头均效益亏损260元；猪粮比4.93：1，处于一级预警区间。

1、2025年第49周国内生猪市场价格和效益一览：

2、国内玉米价格震荡上行不利养殖业，猪粮比价为三年来新低

近期，受国内玉米市场销售进度迟缓、关外“惜售”、“囤货”心理持续抬头，中下游补库优质玉米需求等因素共振，国内玉米市场呈现强势运行，在国内猪价持续磨底的大背景下，国内猪粮比价持续最弱，创三年来低点，如图。从JCI历史数据来看，今年以来国内猪粮比价已经连续两次进入一级预警区间，养殖户效益亏损幅度滑入深度区间，我们需关注官方的调控政策。

3、当前二次育肥理论效益亏损幅度好于外购仔猪和自繁自养

目前，国内不同饲养模式的养殖户均面临较大幅度的亏损，但二育的理论效益亏损幅度则略好于自繁自养和外购仔猪育肥，如图。

值得关注的是，当前国内生猪价格已经低于不少头部企业的完全成本，除个别企业仍维持保本或微利外，国内规模企业大部分已经陷入效益亏损的窘境，而这种情况的持续或加快企业自身的“瘦身”进程，叠加政策性产能去化的持续推进，明年我国猪市行情或逐步“转危为安”。