ICE油菜籽周报（2025年12月1日至12月5日）

截至2025年12月5日当周，洲际交易所（ICE）加拿大油菜籽期货大幅回落，基准期约收低5%，跌破主要均线并创下三个月新低，成为油脂油料板块表现最弱的品种之一，主要因为官方数据确认加拿大油菜籽产量创纪录。

从外围市场来看，本周芝加哥豆油下跌0.69%，马来西亚棕榈油上涨0.92%；泛欧交易所油菜籽下跌1.4%，布伦特原油期货上涨2.20%。

导致本周油菜籽暴跌的核心驱动源于，加拿大官方预测2025年油菜籽产量达到创纪录的2180万吨，较9月份预估上调177万吨，同比增长13.3%，超过市场预期的2125万吨以及美国农业部当前预测的2000万吨，极大强化了北美供应宽松的预期。部分分析师甚至认为官方数据可能仍偏低，潜在增量进一步打压市场信心。

技术面也构成利空。随着基准合约跌破620加元心理关口，多头信心明显转弱。

分析师指出，欧洲和澳大利亚油菜籽丰收，加拿大产量上调，加上中国维持对加拿大油菜籽的关税，给油菜籽市场带来进一步的下行压力。若未来数周缺乏需求端回暖或原油持续上涨的支持，油菜籽可能继续维持下行需，等待需求改善转机。

加拿大谷物理事会（CGC）数据显示，截止11月30日当周，油菜籽出口量为16万吨，远高于一周前的约10万吨。本年度累计出口208.7万吨，比去年同期的388.8万吨减少46.3%。同期国内油菜籽用量已达394万吨，同比增加1.1%。迄今为止，农户已将交付616万吨油菜籽，同比减少12%。

从基金持仓来看，截至10月28日当周，投机基金在油菜籽期货及期权市场持有净空单54,510手，比一周前增加611手或1.13%。

12月5日收盘时，1月期约比一周前下跌32.8加元，报收617.9加元/吨；3月期约比一周前下跌32.9加元，报收631.1加元/吨；5月期约比一周前下跌30.6加元，报收643.8加元/吨。