CBOT豆油周报（2025年12月8日至12月12日）

截至2025年12月12日当周，芝加哥期货交易所（CBOT）豆油期货下跌，基准期约收低3.1%，主要受到政策面利空的压制，外部油脂市场以及原油走低也带来压力。

本周马来西亚棕榈油下跌3.2%，加拿大油菜籽下跌2.1%；布伦特原油下跌4.1%。豆油/燃料油价差为150.07美分，一周前为144.66美分，反映生物燃料利润下滑。

据知情人士称，特朗普政府很可能无法在年底前敲定2026年生物燃料强制掺混配额。负美国环保署（EPA）目前仍在审核针对此前公布的配额提案的公众意见，且无法提供最终决定的明确时间表。这给生物质柴油需求带来不确定性。

美国农业部的12月份供需报告维持2025/26年度美国豆油供需数据不变，其中生物燃料行业的豆油用量为155亿磅，同比增长31.8%；出口9亿磅，同比减少64%。期末库存17.26亿磅，同比减少1.4%；年度均价每磅53.00美分，上年47.59美分。

美国农业部的压榨月报显示，截至10月31日的美国豆油库存达到17.81亿磅，环比提高1.95%，同比提高11.87%，也高于报告出台前分析师预测的17.17亿磅。

美国农业部补发的周度销售报告显示，截至2025年11月13日当周，2025/26年度美国豆油净销售量为负13,345吨,上周为12,549吨。

基于美国农业部压榨周报的计算结果显示，截至12月5日当周，美国大豆压榨利润为每蒲2.63美元，比两周前减少3.7%。伊利诺伊州的毛豆油卡车报价为每磅50.37美分，两周前为51.99美分。

从基金持仓来看，截至11月18日，投机基金在豆油期货以及期权上持有净空单8,111手，比一周前减少16,013手或66%。下面是过去一周期货市场述评：

12月8日，豆油期货收盘下跌，因原油及马来西亚棕榈油走低，邻池大豆下跌。

12月9日，豆油期货收盘下跌，追随邻池大豆和豆粕市场的跌势。

12月10日，豆油期货收盘略微上涨，主要受到油粕套利交易的支持。

12月11日，豆油期货收盘温和下跌，主要原因是豆油出口销售疲软。

12月12日，豆油期货收盘下跌，主要受到油粕套利解锁的打压。

12月12日收盘时，12月期约比一周前下跌1.63美分，报收49.73美分/磅；1月期约比一周前下跌1.62美分，报收50.07美分/磅；3月期约比一周前下跌1.59美分，报收50.61美分/磅。