下游需求持续疲弱，维生素市场延续窄幅震荡疲态（2025年第50周）

核心内容提要：

2025年第50周，国内维生素市场延续供需双弱的窄幅震荡格局。供应端，维生素E等部分品种工厂虽有意提价停报以支撑市场底部，但难以扭转整体疲态，维生素价格指数周比持平，但同比大幅下跌42.29%，长期下行趋势显著。需求端疲软是制约市场的核心因素：一方面，宏观数据显示餐饮消费指数创15个月新低，节假日后预期指数明显下滑，内需复苏乏力；另一方面，下游养殖业亏损持续深化，生猪头均亏损达270元，鸡蛋、肉鸡等禽类养殖也普遍处于亏损或微利状态，导致维生素实际消费需求短期难有改观。市场整体购销清淡，终端多以消耗库存和按需采购为主，供过于求压力依然突出。

上周以来，国内维生素市场行情整体呈现平稳运行，市场购销清淡，大部下游终端以消耗前期库存为主，故多以按需采购。其中当前受维生素E工厂提价，而其他品种价格则以弱势震荡为主。据JCI统计数据显示，第50周我国维生素价格指数为0.6421，周比持平，但较去年同期则大跌42.29%，显示长期下行趋势未改。

1、国内维生素工厂挺价意愿偏强，市场整体弱势难改

12月以来，国内维生素E挺价意愿偏强，主流工厂停报，以执行前期订单为主，为市场价格底部有所撑托。除VE之外，叶酸与VB1工厂也持挺价心态，但下游市场行情清淡，市场价格呈现窄幅波动之态势。

2、今年以来我国餐饮消费指数创15个月新低，国内经济增长内需仍显不足

根据中国烹饪协会数据显示，受国庆、中秋双节影响，10月份餐饮市场呈现“短期回暖、后劲不足”的特征。整体表现指数为41.80，仍低于中性水平8.20，环比略降0.40。节假日消费推动现状指数升至38.21，环比增加8.37，但仍处于低位；而随着节假日过后客流回落，经营预期下降更为明显，预期指数跌至45.39，环比下滑9.17。进入11月，国内肉品消费呈现萎缩趋势，餐饮业表现指数或再度创两年来新低。

由国家统计局公布报告显示，今年10月我国CPI指数同环比均上涨0.2%；PPI指数同比下降2.1%，环比上涨0.1%。表明国内消费需求复苏力度有限，难以对维生素消费形成有效支撑，反而加剧了市场供过于求的压力。

3、养殖端亏损持续扩大，近期我国维生素消费需求短期难有改观

目前国内生猪养殖业依然维持供需失衡的局面，12月份国内生猪出栏季节性增长，以及10月猪价大跌之后的二育补栏积极，按照饲养时间推断，12月~明年1月是大体重猪只逐步出栏的高峰期。因此当前国内生猪市场行情继续呈现区间窄幅波动的格局。据JCI数据显示，2025年第50周，我国毛猪出栏均价11.54元/公斤，较上周下跌0.44%，养殖头均效益亏损270元。

此外，目前国内肉蛋奶市场整体处于供应过剩局面，故鸡蛋市场行情持续处于弱势震荡格局，而禽类冻品市场难有突破，叠加生猪市场持续低迷，因此家禽商品市场价格整体偏弱震荡运行。据JCI统计数据显示，2025年第50周，我国鸡蛋现货价格均价为6.21元/公斤，周比下跌1.27%，即时亏损0.74元/公斤；活鸡现货市场均价为8.33元/公斤，周比上涨0.97%，但由于鸡苗价格下跌，养殖仅维持微利0.02元/羽，这进一步印证了家禽商品市场价格整体偏弱震荡的运行态势。

综上所述，当前维生素市场正处于工厂挺价意愿与下游疲软需求的激烈博弈中。尽管部分生产商试图通过控销提价来稳定市场，但在餐饮消费低迷与养殖业深度亏损的双重压制下，需求端难以提供有效支撑。预计短期内维生素市场仍将延续窄幅震荡的疲软态势，价格的实质性回暖有赖于整体宏观经济环境的改善以及下游养殖盈利能力的显著恢复。后市需密切关注终端库存消耗进度与主要工厂的产销策略调整。