拍卖预期强化下购销心态谨慎，国内小麦市场温和回落

2025年12月15日—12月21日（第51周），本周我国调节性储备玉米（进口）定向邀标启动，北方产区玉米价格小幅波动，小麦饲用替代价值并不明显。另外传闻明年初托市小麦即将投放，贸易商逢高出货、制粉企业需求偏弱和政策调控担忧等因素影响，近一周小麦市场价格总体走势偏弱。后期特别关注我国小麦拍卖政策变化，预计短期国内小麦价格区间波动，此外还要关注明年中国进口美国农产品规模与到港时间、国际地缘政治局势等。

1、拍卖传闻发酵与需求弱势，国内小麦市场价格稳中有降

今年12月中旬，我国北方主产区一二等容重新季小麦主流进厂价2440-2590元/吨附近，周比多数回落5-10元/吨。截至12月19日的一周，我国中储粮公司小麦竞价销售周度数量约3506吨，成交率14%，西安分公司成交均价2570元/吨；当周竞价采购周度数量约7380吨，成交率75%，北京分公司成交价2485-2515元/吨。2025年12月19全国小麦市场均价2515元/吨，周比下降1元/吨，较上年同期高89元/吨。

以山东为例，近日我国饲料企业普通猪料玉米收购价2300-2350元/吨，小麦高于饲料玉米价格约175元/吨，深加工玉米含潮粮收购价2200-2350元/吨，43%豆粕现货价格回落至3100元/吨，东北优质玉米入关价格约2440元/吨，低于小麦价格85元/吨，华北小麦价格在低毒优质玉米替代性价比周比回升。

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2、全球小麦供应增加与阿根廷低价竞争，美国小麦价格承压下行

截止今年12月19日的一周美国小麦期价探底后反弹，CBOT小麦下跌3.68%，KCBT小麦下跌0.53%，MGE春小麦上涨0.39%，主要因为全球小麦供应充足，阿根廷、澳大利亚等丰产且阿根廷低价抢占市场，叠加俄罗斯、欧盟产量预估上调；其次俄乌停火谈判进展及中国取消美国小麦采购、进口阿根廷小麦，进一步压制价格；后期因空头回补及乌克兰袭击俄罗斯基础设施，价格略有反弹，但供应过剩的基本面仍限制涨幅。

以中国对美国小麦加征附加税10%估算，当周五1-4月船期美国软红冬小麦进口理论成本约2410-2490元/吨，较南方国产小麦价差顺价约140-210元/吨；若1%关税下进口理论成本约2200-2270元/吨，顺差350-430元/吨。澳标白麦近月船期FOB报价推算下的中国进口成本估算顺差约600元/吨，法麦进口顺差约450元/吨，阿根廷小麦进口顺差约560元/吨。12月17日，美国农业部证实，美国出口商取消了一笔原定于11月20日确认的、向中国出售13.2万吨美国白小麦的订单，市场分析认为此举与全球小麦市场的激烈价格竞争密切相关。

3、寒潮影响下我国北方冬麦区墒情改善，好于小麦晚播典型年份

受寒潮影响，12月10-13日我国北方多地迎来大范围雨雪降温天气过程。作为全国小麦核心主产区，今年河南因秋收连阴雨导致土壤偏湿，8500万亩冬小麦播种普遍晚于往年。寒潮降温会使麦苗停止生长、延缓苗情升级，对苗小苗弱地块有冻害威胁，但从当前小麦长势和土壤墒情来看，本轮降雪有效补充土壤墒情，降低旱冻叠加风险，助力麦苗抗寒锻炼，整体利大于弊。12月13日后气温回升，降雪融化及降水下渗进一步改善了土壤墒情。12月15日土壤墒情监测结果表明，北方冬麦区耕作层土壤墒情普遍适宜，好于小麦晚播典型年2021年和常年同期。

中央气象预报未来10天（12月21-30日）我国冷空气频繁但势力不强，全国大部地区气温多起伏，但总体仍较常年同期明显偏高，全国大部地区降水较弱，黄淮、江汉、江淮等地有小雨，华北中北部等地有小到中雪或雨夹雪。目前，北方冬麦区大部土壤墒情良好，冷空气活动对进入越冬期的冬小麦影响不大，温度偏高也利于小麦冬前生长和安全越冬，弥补冬前生长量不足。

主要新闻简述：

1、6.5万吨阿根廷小麦首航中国，推动阿根廷农业发展巨大机遇

据阿根廷《民族报》网站12月13日报道，在阿根廷圣菲省廷布埃斯，中粮集团正为向中国运送6.5万吨小麦做准备，这是阿根廷2024年1月获得对华小麦出口资质后首次向中国开展小麦商业出口。中粮国际南锥体地区董事总经理阿方索·罗梅罗表示，此次首航不仅是公私合作的成果，更是阿根廷扩大出口量、深化贸易的起点，有望带动阿根廷农业产业链各环节的活跃。罗梅罗认为，阿根廷具备成为稳定小麦供应者的条件，未来可能进一步增加对中国的出口量。他强调深化干线航道和改善基础设施对拉近阿根廷与全球市场距离的重要性。

2、俄罗斯小麦出口或增至4400万吨，出口关税连续二周零水平

俄罗斯农业运输公司基预测，2025/26年度俄罗斯谷物和豆类总产量将达到1.384亿吨，其中小麦产量预计为8850万至9000万吨。该年度谷物出口量预计增至5780万吨，较上年度的5340万吨有所提升，其中小麦出口预计增至4400万吨，大麦增至530万吨，玉米增至380万吨。尽管种植面积下降，西伯利亚小麦产量仍将增加，中部和伏尔加河地区产量预计达到历史新高，抵消南部地区325万吨的降幅。俄罗斯农业部发布通告，12月17日到12月23日期间，小麦出口关税维持零水平（连续第二周），玉米和大麦的关税也继续维持零水平。

3、霜冻尚未对俄罗斯小麦造成负面影响，出口需求推动报价上升

莫斯科的咨询机构IKAR负责人表示，12月上中旬俄罗斯欧洲部分地区出现零度以下低温，但是并未对主要小麦种植区的作物造成负面影响。俄罗斯欧洲部分的东部和东北部地区遭受的霜冻最为严重，但这些地区的作物已经有积雪覆盖，得到了保护。冬季作物正在稳步修复，若后续天气正常，2026年产量前景相对乐观。截至12月14日，1月底到2月初装船的俄罗斯小麦（蛋白12.5%）在黑海港口的FOB价为228.0美元，比一周前上涨0.5美元。

4、出苗情况总体良好，2025年欧盟软小麦产量预估调高到1.34亿吨

12月16日法国农业部发布的月报显示，基于欧盟委员会数据，2025年欧盟27国的软小麦产量预测略微上调至1.34026亿吨，高于2024年的1.10850亿吨。本月基本维持大麦、杜伦麦产量预期不变，其中2025年欧盟大麦产量预计为5562万吨，高于上年的4864万吨。杜伦麦产量预计为825万吨，高于上年的765万吨。欧盟大部分地区的2026年冬季作物播种进展顺利，冬季谷物和油菜籽出苗情况总体良好。但是秋季气温偏暖延缓了作物进入越冬期，这可能会增加其遭受霜冻的风险。

5、我国首单小麦出苗率保险落地河南，覆盖180万亩晚播小麦

12月18日大河报讯，我国首单商业性小麦出苗率保险在河南商丘永城、周口淮阳等5个小麦主产县区同步落地，覆盖面积超过180万亩，旨在为晚播小麦提供数字化风险保障。2025年秋季，豫东地区遭遇持续强降雨，导致小麦播种推迟，部分地块晚播近30天，增加了出苗不齐、补种成本高和中后期减产的风险。中原农险推出的创新险种将保障关口前移至播种出苗阶段，采用卫星遥感技术监测小麦出苗率，一旦低于80%的约定标准，系统将自动触发理赔，理赔周期缩短至3个工作日。每亩保费16元，若出苗率不达标，每缺一亩苗可获200元赔偿。此次保险的落地标志着“丰粮护航”行动从虞城向全域延伸，未来将持续完善小麦全生长周期的保障体系。

6、美国13.2万吨白小麦对华出口订单取消，或因价格竞争激烈

12月17日，美国农业部（USDA）证实，美国出口商取消了一笔原定于11月20日确认的、向中国出售13.2万吨美国白小麦的订单。尽管官方尚未公布取消订单的具体原因，但市场普遍认为，此举与全球小麦市场的激烈价格竞争密切相关。

7、2025年11月中国小麦及粉进口量同比增长278.6%，大麦同比增加16.5%

12月18日中国海关发布数据初步统计，2025年11月中国小麦及小麦粉进口量25万吨，较上年11月增加278.6%；1-11月累计进口量340万吨，较上年1-11月下降69.1%。

2025年11月中国大麦进口量84万吨，较上年11月增加16.5%，1-11月累计进口量981万吨，较上年1-10月下降27.2%。

8、2026/27年度欧盟谷物产量预测：小麦和大麦减产显著，玉米产量逆势增长

12月18日，咨询机构Expana发布的2026/27年度欧盟谷物产量初步预测显示，软小麦和杜伦麦产量将显著下降，大麦也面临明显减产风险。预计2026/27年度欧盟软小麦产量为1.283亿吨，同比下降6.2%，主要由于单产预期同比下降4.8%，播种面积维持在2150万公顷。杜伦麦产量预计为760万吨，同比大幅下降14.6%，单产预期同比下降超过10%，播种面积稳定在220万公顷。大麦产量预计为5210万吨，同比减少8.3%。与其他谷物不同，2026/27年度欧盟玉米产量预计为5850万吨，同比增长3.4%，得益于单产预期大幅提升10.1%至每公顷7.6吨，完全抵消了种植面积减少6.1%至770万公顷的负面影响。