CBOT豆油周报（2025年12月15日至12月19日）

截至2025年12月19日当周，芝加哥期货交易所（CBOT）豆油期货下跌，基准期约收低4.3%，创下近七个月来最低点，主要反映了美国生物燃料政策存在不确定性，国际原油期货下挫，美国豆油库存激增。

本周马来西亚棕榈油下跌2.8%，加拿大油菜籽下跌3.9%；布伦特原油下跌1.1%。

豆油/燃料油价差为145.36美分，一周前150.07美分，反映生物燃料利润改善。

美国环保署(EPA)表示，要到2026年一季度才会最终确定2026年生物燃料掺混政策。生物燃料政策的不确定性持续，令豆油市场人气低迷。

美国环保署数据显示，11月份美国乙醇（D6）掺混额度约为11.4亿个，环比减少10.9%。生物柴油（D4）掺混额度为6.03亿个，环比减少9.6%。

美国农业部补发的周度销售报告显示，截至11月27日当周，2025/26年度美国豆油净销售量为25,516吨,上周为7,540吨。本年度迄今为止的出口销售总量同比减少52%，而美国农业部预计全年出口减少64%。

基于美国农业部压榨周报的计算结果显示，截至2025年12月12日当周，美国大豆压榨利润为每蒲2.59美元，比一周前减少1.5%。伊利诺伊州的毛豆油卡车报价为每磅49.67美分，低于一周前的50.37美分。

美国全国油籽加工商协会（NOPA）数据显示，截至11月底，其会员企业的豆油库存为15.13亿磅，较10月底增长15.95%，同比增长39.58%。

从基金持仓来看，截至12月9日，投机基金在豆油期货以及期权上持有净空单7,636手，比一周前增长4,952手或185%。下面是过去一周期货市场述评：

12月15日，豆油期货收盘下跌，因豆油库存大幅增加。

12月16日，豆油期货跌至6月中旬以来最低，受到国际原油下挫的拖累。

12月17日，豆油期货收盘略微上涨，追随国际原油期货的涨势。

12月18日，豆油期货收盘下跌，受到油粕套利解锁的压制。

12月19日，豆油期货收盘下跌，主要反映了美国生物燃料政策存在不确定性。

12月19日收盘时，1月期约比一周前下跌2.17美分，报收47.90美分/磅；3月期约比一周前下跌2.17美分，报收48.44美分/磅；5月期约比一周前下跌2.11美分，报收48.92美分/磅。