储备玉米溢价成交托底，我国深加工企业生产效益亏损上升

今年12月16日起我国储备玉米（进口）定向邀标在东北持续展开，至今三次拍卖辽宁全部成交且溢价最高达到120元。进口玉米拍卖暂未对现货市场造成明显冲击，优质粮源购销心态保持坚挺，不过多头追涨心态减弱，近一周北方玉米市场价格持稳为主、局部小幅波动。由于木薯淀粉价格回落利空比价，近期国内玉米淀粉市场价格缓步下跌，玉米酒精价格坚挺为主，深加工企业理论生产亏损幅度小幅扩大。

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据市场不完全统计，近一周我国山东深加工玉米汽车排队量近3880车，周比下降22%；今年12月以来汽车排队量累计超1.867万车，较11月同期增加14%，较去年12月同期降低32%。2025年12月25日我国黑龙江吉林深加工企业玉米挂牌价（新潮粮折干14%）2075-2180元/吨，周比个别波动5-20元/吨；山东玉米（水分18%左右）挂牌价2200-2360元/吨，周比部分波动10元/吨；广东蛇口散船玉米主流报价2360元/吨-2380元/吨，周比下跌30元/吨。

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近期我国北方玉米价格小幅波动，玉米淀粉市场价格缓步回落，玉米酒精报价坚挺为主，玉米副产品报价窄幅震荡。2025年第52周，以水分14-20%左右玉米成本估算，我国黑龙江西部企业每生产一吨玉米酒精理论效益下降至亏损9元；吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论效益亏损增加至27元，山东企业每生产一吨玉米淀粉理论效益亏损增加至57元。

总之，随着春节假期临近，我国玉米市场将迎来基层卖粮与终端备货小高峰，预计短期国内玉米市场维持高位波动，下游深加工产品跟随原料同步震荡，玉米深加工企业春节前开机率将到季节性顶峰，中后期开机率总体趋降。此外，2026年一季度我国进口大豆及相关替代谷物到港规模预期增加，可能逐渐削弱玉米价格的上冲动力。