保供稳价政策引导成本下行，近期我国磷酸氢钙市场呈偏强震荡格局（2025年第52周）

核心内容提要：

近期，我国磷酸氢钙市场在多重因素作用下呈现偏强震荡态势。一方面，国家层面连续召开保供稳价会议，明确要求硫酸、硫磺等原料企业平价优先保障磷肥生产，此举已引导国内硫酸价格进入下行通道，有望缓解磷酸氢钙的成本压力。另一方面，受前期成本高企推动，11月磷酸氢钙出口呈现量价齐升的局面。然而，下游生猪养殖业持续深度亏损，严重制约了国内饲料磷钙的需求，对市场价格形成压制。综上所述，当前市场正处於“成本支撑减弱”与“需求基本面疲软”的博弈之中，整体报价虽暂时持稳，但后续走势需密切关注政策落实与下游养殖效益的变化。

本周，国内硫酸价格持续回落，国内部分磷酸氢钙工厂报价。据JCI市场了解，目前国内部分地区工厂限量签单，本周我国云南主流工厂整体报价为3800元/吨；四川地区部分工厂报价3950元/吨；湖北地区工厂报价4000元/吨；广西地区工厂出厂报价4050元/吨，均较前一周持平。

1、近期我国原料硫酸价格回落，磷酸氢钙工厂报价暂稳

本周国内硫酸市场快速下跌，截至12月29日，国内98%浓硫酸均价为960元/吨，周比下跌3.9%，较月初下跌0.78%。上周磷肥保供会议召开，会议指出，在同等条件下，硫酸企业需优先向国内磷肥生产企业供应硫酸。冶炼酸价格以12月11日为基准，此后冶炼酸的价格不应上涨。鼓励硫酸企业与磷复肥企业签订长协保供订单。另外12月25日下午，国家有关部门组织中石油、中石化、中国农资流通协会、中国磷复肥工业协会、中国硫酸工业协会等单位召开化肥保供专题会议。会议明确，中石油、中石化将发挥央企带头作用，主动扛起化肥保供重任，对长期合作的重点磷肥生产企业平价销售硫磺。相关举措将积极促进硫磺及磷肥市场保供稳价。据悉，有关部门后续还将采取更多措施，持续加大化肥保供稳价工作力度。近期受消息面影响原料硫磺价格保持高位震荡，在“保供稳价”政策引导下，后续硫酸市场将步入降温通道，或对后期国内磷酸氢钙工厂报价策略有所影响。

2、今年11月我国磷酸氢钙出口量价齐升，成本传导效应显现

据海关统计数据显示，今年11月我国出口磷酸氢钙27250吨，环比增加25.1%，同比增加54.69%；今年1-11月我国累计出口磷酸氢钙24万吨，同比增加39%。此外，今年10月期间国内硫酸价格大幅上涨，导致磷酸氢钙理论生产成本上升，11月期间我国磷酸氢钙出口单价跟随成本上涨。据JCI统计数据计算，今年11月我国磷酸氢钙理论生产成本较10月上涨7.87%，11月出口单价环比上涨1.2%至500美元/吨，而同比涨幅为18.76%。而进入12月，我国硫酸价格涨势迅猛，磷酸氢钙成本跟随大幅上升，出口单价料将跟随上行。

3、近期我国生猪市场价格走弱，养殖端亏损持续扩大制约磷钙需求

2025年第52周，国内规模企业因全年出栏目标基本完成而略有缩量，叠加假期前备货需求，毛猪出栏均价小幅回升至11.7元/公斤，周环比微涨0.34%。然而，由于猪肉整体供应过剩，且市场回暖在时间和区域上较为分散，此次猪价回升幅度十分有限。当前养殖效益区间深陷-300~-100元/头，头均亏损高达240元。尽管年末市场显现温和回暖趋势，但上涨动力后劲不足，猪价持续低于成本线，这对磷酸氢钙的市场需求形成了根本性的制约。

综上所述，当前磷酸氢钙市场正面临“上有压力、下有支撑”的复杂局面。国家强有力的保供稳价政策已开始显效，原料成本端的下行趋势为工厂提供了喘息空间，但也可能削弱其挺价意愿。与此同时，疲软的终端需求始终是压制行情的关键因素。展望后市，磷酸氢钙价格的走向将取决于成本回落与需求疲软之间的博弈结果。若养殖端亏损状况无法得到根本性改善，市场需求难有起色，即便成本高位震荡，磷酸氢钙价格的上行空间也将十分有限，预计短期内市场将继续以震荡整理为主。