2025年中国DDGS市场行情回顾与影响分析--等待进口新气象

2025年我国DDGS市场价格呈现先涨后跌、前低后高的走势，上半年振幅较大，下半年跌势偏缓，年内价格高点在6月底，年内价格最低在1月初。主要影响因素包括中储粮玉米增储收购、中美贸易关税战与谈判博弈、进口玉米拍卖投放、新季玉米上市卖压与华北品质下降、中国放开巴西DDGS进口等。2025年我国进口DDGS数量不足万吨，随着巴西DDGS进口审批推进完成，中国进口美国农产品数量预期规模化增加，将为2026年DDGS市场供需格局带来新变化。具体情况JCI现分析如下：

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2025年上半年，我国玉米豆粕强势推动，DDGS市场价格震荡上涨。

第一波出现在1月至2月上中旬，由于我国中储粮玉米增储收购不断发力，粮商积极建仓储粮，玉米市场价格进入上升通道，同时南美天气扰动和特朗普关税政策担忧，供需错配矛盾加深，国内豆粕现货行情大幅上升，国产DDGS报价顺势跟涨。

第二波发生在4月初至5月中旬，中美贸易战关税累加至峰值，进口豆远月供应增量预期但4月通关速度与供应上量不足，国内豆粕现货价格短时飙升，4月下旬最高达4300元/吨，玉米成本压力与需求淡季导致玉米酒精开机率下降，国内DDGS价格重拾涨势。

第三波为6月中旬至6月底，玉米酒精生产亏损与终端消费弱势导致企业开机率减产增多，厂家DDGS库存水平降低，而终端低库存水平与刚需采购量偏紧，DDGS市场报价大幅提高。6月底全国DDGS均价2440元/吨，为2025年最高点，较年初最低点累计提高411元/吨。

2025年下半年，我国DDGS市场行情缓坡下跌为主、价位同比偏高。

7月起我国进口玉米拍卖高频次持续投放，叠加新粮上市预期逐渐增强，玉米市场价格进入下跌通道。同时市场持续观望中美经贸谈判能否有突破性进展，我国豆粕市场在进口成本端支撑，远期进口大豆供应担忧、国内终端豆粕成交气氛观望和油厂库存保持高位等多空影响交织下，豆粕现货价格持续宽区间宽幅振荡，年末全国均价高于年中约240元/吨。因此，在7月至10月国内玉米价格探底、豆粕单位蛋白价格优势和新玉米上市推升酒精企业开机率等利空叠加，12月初全国DDGS市场均价2185元/吨，五个月累计回落255元/吨。

进入12月后，由于玉米潮粮成本优势逐渐减弱，而酒精终端消费需求承接能力有限，玉米酒精行情弱稳，使得玉米酒精企业减产增多、开机率水平触顶，国内DDGS价格小幅偏强波动。

2025年4月下旬，我国DDGS单位蛋白价格为94.64元/吨，豆粕单位蛋白价格为86.12元/吨，DDGS与豆粕单位蛋白价差为-8.52元/吨，是2022年以来最低；6月下旬，DDGS与豆粕单位蛋白价差为26.34元/吨，是2021年3月中旬以来最高。12月底DDGS与豆粕单位蛋白价差下降至11-12元/吨，DDGS蛋白替代价格优势较小。

2025年1-11月中国进口DDGS数量总计仅3383吨，较去年同期下降99%，其中一季度进口DDGS全部来自美国，4月起下降至基本为零水平，因为2-4月份中美贸易战中，即使11月中国恢复进口美豆等农产品，但美国DDGS还有进口反倾销反补贴惩罚。

2025年5月27日中国海关总署发布《关于进口巴西玉米酒糟粕和花生粕植物检疫要求的公告》，该公告规定自发布之日起允许符合以下相关要求的巴西玉米酒糟粕和花生粕进口，这标志着中国对巴西玉米酒糟进口打开大门。截止12月底，我国海关总署网站显示，已完成注册的巴西DDGS生产企业增加至5家，注册编号10个。据业内人士透露，目前巴西DDGS来华审批手续还缺少饲料登记证，预计2026年可能实现进口采购。