近期我国玉米酒精开机率自峰位回落，DDGS价格区间波动

在南美天气有利和巴西大豆价格竞争力增强的担忧利空下，今年1月2日（上周五）美豆主力3月期价盘中跌至10.38元/蒲，是2025年10月下旬以来的最低。随后，本周初受逢低买盘推动，美豆反弹收复上周五的部分失地。同时，我国多数油厂维持较高开工率，豆粕库存处于季节性高位，但下游企业按需采购，现货情绪偏弱。市场对2026年一季度供应仍存担忧，尤其是到港进口大豆进入市场的节奏和国储大豆拍卖的实际供应影响。2026年1月6日我国主要厂商43%豆粕现货均价3182元/吨，周比上升10元/吨，较近阶段区间低位（2025年10月中旬）时高出189元/吨。

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我国玉米政策投放初期较为温和，市场成交持续溢价，东北农户倾向于年后卖粮，优质玉米供需相对偏紧，支撑新年以来玉米市场价格总体偏强波动，华北玉米价格随收购量周比部分小幅下降。1月6日，黑龙江吉林深加工企业新玉米折干价区间2088-2180元/吨，周比多家反弹12-30元/吨；山东新玉米水分18%左右价格区间2190-2320元/吨，周比稳中有降6-24元/吨。近期国内玉米酒精终端消费需求偏弱，玉米酒精市场报价稳中偏弱，玉米水分下降增加企业原料成本，酒精企业平均开机率小幅下滑，以水分20%玉米成本估算，酒精理论生产效益亏损增加至90元/吨附近。

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我国豆粕现货价格区间窄幅震荡，玉米酒精企业开机率止涨回落，近一周DDGS市场价格坚挺为主、部分小幅波动。2026年1月6日我国DDGS市场均价2223元/吨，周比下降7元/吨，北方产区高脂DDGS出厂报价区间1980-2250元/吨；国内DDGS单位蛋白价格为85.48元/吨，豆粕单位蛋白价格为74元/吨，DDGS与豆粕单位蛋白价差持续在11-12元/吨之间波动，DDGS较豆粕的蛋白替代价值较小；东莞国产加籽粕报价2520元/吨，国产DDGS南运替代价格优势暂无。

总之，整体供需宽松预期和短时间供应波动风险担忧，国内豆粕价格短期内预计还将维持区间震荡走势。同时，我国东北玉米农户惜售心理较强，南北港口玉米库存处于近五年同期低位，年前备货需求依然存在，预计短期内国内玉米价格将保持偏强运行态势。此外，酒精企业开机率已接近峰值，短期内DDGS市场报价或维持坚挺区间。中长期重点关注中国采购美国农产品数量与到港时间，2026年我国对巴西DDGS进口手续的完成后可能开启采购，蛋白粕类饲料原料之间的替代竞争将会进一步加剧。