节前备货支撑玉米市场保持强势，深加工行业开机率波动分化（2026年4周）

2026年1月19日-2026年1月25日（第4周），春节假期逐步临近，基层与贸易商优质玉米惜售心理偏强，深加工企业玉米库存水平不高，终端备货采购仍需补足，国内玉米市场价格保持偏强波动。同时，节前补库推动玉米淀粉企业库存下降，玉米淀粉报价稳中略升，玉米酒精报价弱势震荡，玉米副产品报价区间坚挺、总体偏弱波动，玉米深加工理论生产效益亏损上升，行业开机率波动分化。总之，受原料成本支撑，预计短期玉米深加工产品价格区间坚挺偏强运行；中长期需重点关注我国中储粮玉米小麦拍卖节奏、春节后我国农户余粮下降速度、中美关系与中国采购美国农产品集中到港时间、地缘政治局势与我国粮食储备安全的影响。

1、节前备货支撑我国玉米市场偏强波动，深加工开机率波动

截至1月23日（当周五），我国黑龙江深加工企业新玉米挂牌价（三等折干）约2113-2190元/吨，周比普遍上升5-20元/吨；吉林新玉米挂牌价（三等折干）约2160-2210元/吨，周比个别上涨20元/吨；山东玉米挂牌价（18%水分左右）2240-2360元/吨，周比偏强波动10-30元/吨。东北玉米均价2191元/吨，周比上升8元/吨，较11月初时的低点累计提高202元/吨；华北玉米均价2282元/吨，周比上升20元/吨，较10月底时低点累计上升96元/吨。  

近期我国北方玉米价格偏强波动，玉米淀粉市场价格部分跟涨，玉米酒精报价弱势震荡。2026年第4周，以水分14-20%左右玉米成本估算，我国黑龙江西部企业每生产一吨玉米酒精理论效益亏损增加至162元；吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论效益亏损增加至72元，山东企业每生产一吨玉米淀粉理论效益亏损大体持平于42元；玉米淀粉与酒精行业平均开机率近60%，周比上升1%。

2、美豆出口数据强劲提振，国内豆粕现货震荡与玉米副产品承压

中国持续采购美豆与中美官员会谈提振市场信心，当周五美国农业部发布的大豆周度出口销售数据表现强劲：截至2026年1月15日当周，2025/26年度美国大豆净销量为2,446,000吨，创年度新高，较上周增长19%，较四周均值增长92%，其中超过53%销往中国。1月23日（周五）美豆主力3月合约报收10.68美元/蒲，周线上升0.9%。国内豆粕市场则跟随外盘波动，受春节临近备货需求支撑，油厂挺价意愿较强，但高开机率与前期补库完成导致供应宽松，豆粕价格上行承压，现货基差走弱。1月23日我国厂商43%豆粕现货均价3194元/吨，周比下降2元/吨，较近阶段区间低位（2025年10月中旬）时高出201元/吨。

由于我国玉米成本坚挺偏强，而下游深加工产品跟涨弹力有限，深加工生产效益亏损压力持续，近一周玉米淀粉企业开机率反弹、酒精企业开机率继续下行，豆粕现货价格跟盘区间震荡，近一周国内玉米副产品报价涨跌互现、总体偏弱震荡。北方主产区玉米蛋白粉价格区间64-74元/蛋白，周比大体持稳；喷浆玉米纤维价格区间1080-1600元/吨，周比华北部分下跌60元/吨左右；普通玉米胚芽粕价格区间1300-1750元/吨，周比华北部分回落50-70元/吨；DDGS价格区间1950-2250元/吨，周比区间坚挺、部分上升10-20元/吨。