国产DDGS供应偏紧支撑报价抗跌，巴西入局重塑蛋白粕竞争

今年2月20日，美国最高法院裁定特朗普无权单边设定关税，特朗普随即宣布对全球进口商品加征10%新关税，之后又表示将上调至15%，为期150天。2月25日我国商务部表态，中方正密切关注并将全面评估美方相关举措，后续将视情适时决定调整相关反制措施。中国进口美豆担忧暂时缓解，美国生物燃料需求预期推动美豆期价徘徊在近三个月高位。2月25日（本周三）美豆主力5月合约期价震荡上升至11.6美元/蒲附近。受春节假期我国油厂停机放假，国内豆粕采购需求谨慎偏淡的影响，节后回来豆粕现货价格跟盘反弹。2月25日我国主要厂商43%豆粕现货均价3193元/吨，周比反弹25元/吨，较今年以来最高点（1月上旬）时低35元/吨。

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春节假期归来初期，基层农户售粮缓慢恢复，东北深加工企玉米收购价持稳为主，华北玉米提价吸量。2月25日，黑龙江吉林深加工企业玉米挂牌价区间2113-2210元/吨，较节前大体持稳、部分波动5-10元/吨；山东玉米水分18%左右挂牌收购价格区间2220-2400元/吨，较节前稳中有升10-40元/吨。2026年春节假期间我国玉米酒精企业平均开机率下降至51%左右，较上年假期同比低2%。以水分20%玉米成本估算，黑龙江玉米酒精理论生产盈利约50-60元/吨。

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由于我国玉米原料成本坚挺、豆粕蛋白粕类走势区间震荡和国产DDGS现货供应紧平衡状态，进入2月份主产区DDGS市场价格大体持稳。2026年2月25日我国DDGS市场均价2258元/吨，北方产区高脂DDGS出厂价格区间1950-2250元/吨；DDGS单位蛋白价格为86.86元/吨，豆粕单位蛋白价格为74.25元/吨，DDGS与豆粕单位蛋白价差下降至12-13元/吨。综合比较看，当前国内DDGS替代豆粕的蛋白性价比较小，同时广东国产加籽粕报价2500元/吨，玉米散船报价2450元/吨，贸易企业预售4-8月船期巴西DDGS参考报价2450元/吨。

2月21日消息，白宫宣布总统特朗普将于3月31日至4月2日访问中国，与中国最高领导人举行会晤，市场期待中美元首会谈能释放更多积极信号。外盘成本与进口增量预期等多空交织，预计短期国内豆粕现货价格区间振荡、中长期走势承压。2月中旬巴西首船DDGS对华出口启运，中美经贸谈判可能还有新空间，未来进口DDGS供应趋増，增加蛋白粕类市场竞争，叠加我国玉米酒精企业开机率季节性趋弱，预计短期国内DDGS市场行情区间波动、中长期抗跌属性减弱。