春节后我国玉米高位运行，深加工企业复工节奏预期分化

今年2月24日（正月初八）我国春节法定长假结束，大部分玉米深加工企业已或提前重启收购。然而，产区农户售粮节奏尚未恢复至常态水平，市场粮源阶段性偏紧，支撑玉米现货价格稳中有升。与此同时，玉米深加工企业正在从春节期间大幅减产状态中缓慢回升，部分深加工产品现货供应偏紧，推动厂家报价小幅提高。综合来看，近一周我国玉米淀粉企业理论生产效益亏损小幅扩大，玉米酒精生产效益则持续承压，已逼近亏损边缘。

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据市场不完全统计，近一周我国山东深加工玉米汽车排队量超2200车，周比增加2%；今年2月以来汽车排队量累计超8500车，较1月同期下降21%，较去年2月同期下降29%（2025年春节假期在1月底2月初）。2026年2月27日我国黑龙江吉林深加工企业玉米挂牌价（新潮粮折干14%）2113-2210元/吨，较春节前稳中有升10-20元/吨；山东玉米（水分18%左右）挂牌价2220-2420元/吨，较春节前多少提高10-40元/吨；广东蛇口散船玉米主流报价2440元/吨-2460元/吨，上涨10元/吨。

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春节长假归来，国内玉米深加工产品报价窄幅震荡。2026年第9周，以水分14-20%左右玉米成本估算，我国黑龙江西部企业每生产一吨玉米酒精理论收益下降至6元；吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损略增至78元，山东企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损略增至103元。

总之，春节后我国玉米深加工企业开机率逐步回升，受终端需求季节性变化及替代品影响，预计玉米淀粉企业开工情况将好于酒精企业，导致下游深加工产品供应松紧出现分化。此外，随着北方产区气温回暖，农户手中玉米余粮有望加快出售，但是优质玉米仍处于供需偏紧状态，可能继续支撑基层贸易商惜售心态。同时，一季度进口谷物到港规模预期增加，小麦玉米政策粮拍卖轮换库存足、节奏慢，多空因素交织，预计短期国内玉米市场将维持高位波动。需重点关注3月底特朗普计划访华与中美经贸谈判进展，可能给中长期玉米市场带来震荡回落风险。