CBOT小麦周报（2026年2月23日至2月27日）

截至2026年2月27日当周，芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬小麦期货上涨，基准合约收高1.9%，创下一年来最高水平，主要反映美国冬小麦产区的干旱范围进一步扩大，法国作物状况下滑，中东以及黑海地缘政治局势紧张，引发空头大举回补。

2月份芝加哥小麦上涨9.9%，相比之下，1月份上涨6.1%。

美国大平原和中西部气温偏高，风力强劲，引发火灾预警；法国小麦状况下滑；俄乌冲突导致敖德萨的基础设施遭受袭击，美国和伊朗紧张局势加剧可能导致霍尔木兹海峡关闭，引发空头大举回补。

过去一周美国冬小麦产区的干旱范围继续扩大，继续远高于上年同期。干旱监测报告显示，截至2月24日，冬小麦作物处于干旱地区的比例为50%，比一周前上升4%，远高于上年同期的22%，并创下2024年11月初以来的最高水平。

法国农业局称，软小麦优良率84%，较上周下降4个百分点，主要因为降雨过量。印度气象部门称，3月份印度或出现创纪录的高温，威胁小麦单产潜力

美国农业部出口销售周报显示，截至2月19日当周，2025/26年度美麦净销24.3万吨，较上周减少16%，较四周均值减少43%。2026/27年度净销量10.7万吨，一周前1.85万吨。本年度迄今出口总销售同比增长14.6%，美国农业部预计全年出口将增长9%。

咨询机构SovEcon将2025/26年度俄罗斯小麦出口预估下调30万吨至4540万吨,因为俄麦失去相对欧盟小麦的传统价格优势。

从基金持仓来看，截至2月24日当周，投机基金在小麦期货及期权市场的净空单为17,297手，比一周前减少50,740手或75%。下面是过去一周期货市场述评：

2月23日，小麦期货收盘下跌，未能延续早盘的涨势。

2月24日，小麦期货收盘下跌，继续受到技术性抛盘的打压。

2月25日，小麦期货下跌，主要因为本周末冬小麦产区将迎来降雨。

2月26日，小麦期货收盘上涨，也是本周首次收涨，主要受到空头回补的提振。

2月27日，小麦期货涨至一年来的最高水平，主要因为空头回补活跃。

2月27日收盘时，3月期约比一周前上涨17.75美分，报收591.25美分/蒲；5月期约比一周前上涨11.25美分，报收591.50美分/蒲；7月期约比一周前上涨11.25美分，报收598.75美分/蒲。