CBOT豆粕周报（2026年3月2日至3月6日）

截至2026年3月6日当周，芝加哥期货交易所（CBOT）豆粕期货先抑后扬，基准合约周线收低1%，未能延续此前连续四周上涨的走势，主要因为豆油连续创出新高，反应基金油粕套利交易活跃，表明当前大豆板块走势更多受到能源价格走强的影响，而非受饲料需求驱动。

本周市场关注焦点依然是中东地缘政治冲突。美国与伊朗冲突不断升级，使市场担忧能源供应可能受到严重冲击，原油因此持续暴涨，而生物燃料需求预期的增强提升了油籽加工利润，但是蛋白粕需求并未同步增长，因此令豆粕价格受到制约。

从基本面看，全球豆粕供应仍然充裕。巴西正在收获创纪录规模的大豆产量，这将带动南美豆粕出口增加，对国际市场形成较大供应压力。从资金面来看，投机资金近期更多流入植物油而非蛋白粕市场。技术面，豆粕仍处于区间震荡格局。尽管大豆价格上涨对豆粕形成一定支撑，但缺乏强劲需求驱动使其上涨动力有限。

美国农业部出口销售周报显示，截至2月26日当周，2025/26年度美国豆粕净销量为255,800吨，较上周减少5%，较四周均值减少31%。本年度迄今的销售总量同比增长11.08%，而美国农业部预测全年出口增长5%。

基于美国农业部压榨周报的计算结果显示，截至2026年2月27日当周，美国大豆压榨利润为每蒲3.48美元，比一周前增长13.73%。伊利诺伊州大豆加工厂的48%蛋白豆粕现货价格为每短吨321.92美元，一周前为每短吨308.37美元。

从基金持仓来看，截至3月3日，投机基金在豆粕期货以及期权部位持有净多单62,087手，比一周前增加30,392手。下面是过去一周期货市场述评：

3月2日，豆粕期货收盘下跌，主要反映了油粕套利活跃。

3月3日，豆粕期货的基准期约收高0.6%，追随邻池大豆和豆油市场的涨势。

3月4日，豆粕期货收盘下跌，主要原因是多头获利平仓。

3月5日，豆粕期货收盘下跌，主要原因是油粕套利交易活跃。

3月6日，豆粕期货收盘上涨，追随邻池农产品市场的涨势。

3月6日收盘时，3月期约比一周前下跌2.4美元，报收313.1美元/短吨；5月期约比一周前下跌3.3美元，报收317.2美元/短吨；7月期约比一周前下跌3.2美元，报收319.6美元/短吨。