政策与原料成本双驱动，近期我国磷酸氢钙市场强势冲高创新高（2026年第11周）

核心内容提要：

近期，国内磷酸氢钙市场价格强势上涨并创下新高。此轮行情主要由成本端与政策端双重因素推动。成本方面，国际磷资源战略地位提升推升磷肥价格，国内春耕备肥启动叠加硫酸工厂库存低位及检修计划，导致硫酸价格大涨至历史新高，直接抬升了生产成本；同时，中东地缘冲突可能影响全球硫磺供应，进一步强化了成本上涨预期。政策方面，自2026年1月1日起，饲料级磷酸氢钙取消免征增值税，恢复按13%税率征收，显著增加了生产端的显性成本，成为推动工厂报价上调的关键因素。然而，下游生猪养殖业正经历深度亏损，严重抑制了终端对高价原料的采购意愿，市场呈现出“成本推动涨价”与“需求疲软抵触”并存的格局。

近一周以来我国磷酸氢钙市场呈现持续上涨态势，主要受成本面推动和政策变化双重推动影响。当前，国内硫酸价格连续强势上涨并连破前高水平，对磷酸氢钙成本面支撑强劲，且受磷酸氢钙增值税政策变化影响，国内市场价格强势运行。据JCI市场了解，当前国内大部工厂停报，此前我国云南地区参考报价为4900-4950元/吨，周比上涨200-250元/吨；四川地区工厂参考报价4900元/吨，周比上涨100元/吨；湖北地区工厂参考报价5100-5200元/吨，周比上涨200-300元/吨，下游终端库存30天左右。

1、原料与事件驱动，近期我国磷酸氢钙生产成本持续上行

近期国内外多重事件影响下，磷酸氢钙成本面进一步上行：

其一、2026年2月18日，美国总统特朗普签署行政令，将元素磷及草甘膦等关键除草剂纳入国防关键物资。市场分析认为此举意味着全球磷资源战略地位提升，将导致全球磷供应链重构，最直观的体现即今年2月下旬国际磷肥价格大涨突破700美元/吨。

其二、春耕备肥启动，磷肥刚需集中释放，叠加硫酸工厂库存低位与3月检修计划，市场供应偏紧预期升温，故推动硫酸价格大涨，据JCI市场了解，截至3月15日，我国98%浓硫酸均价大幅上涨至1160元/吨，较3月初上涨3.8%，再创历史新高，且随着当前中东地缘冲突发展持续的影响，硫酸上涨预期不减，而硫酸价格上涨带动磷酸氢钙理论生产成本周比上涨2.1%。

此外，美伊爆发冲突将对全球硫磺市场形成明显影响，因伊朗为全球第三大硫磺出口国，占全球硫磺出口30%，伊朗硫磺出口中断将直接冲击全球硫磺供应，这对国内硫酸市场后续影响仍值得密切关注。

2、增值税优惠政策取消，我国磷酸氢钙显性成本骤然增加

值得注意的是，自2026年1月1日起，饲料级磷酸氢钙与磷酸二氢钙已取消免征增值税政策，恢复按13%的税率征税，生产端成本大幅增加，全产业链税负传导推动价格上行，是当前云南、湖北两大产区报价上调的最主要因素之一。

3、近期我国生猪养殖业深度亏损，磷酸氢钙需求疲软抑制采购

进入3月，在节后消费淡季、前期压栏大猪集中出栏、以及行业产能去化迟缓等多重利空因素共振下，国内生猪价格出现断崖式下跌。最新行情显示，截至3月12日，全国生猪出栏均价已跌至10.08元/公斤，创下十年来的历史低点，我国生猪养殖头均亏损已急剧扩大至410元左右，为近十年来的次低水平。由于生猪养殖业的深度亏损，一定程度上抑制了市场下游终端用户的采购积极性，在磷酸氢钙价格高企且仍有上涨趋势下，下游终端或考虑添加植酸酶、骨质磷酸氢钙、牛骨粉酶制剂等替代品。

综上所述，当前磷酸氢钙市场的强势，是原料成本上涨与税收政策调整共同作用的结果。政策带来的成本增加具有刚性，预计将为市场价格提供坚实支撑。但另一方面，下游养殖业短期内难以扭转亏损局面，对高价原料的接受度有限，需求疲弱将成为制约价格进一步上行的主要压力。在“高成本支撑”与“弱需求拖累”的博弈下，预计磷酸氢钙价格短期内将维持高位震荡态势。后续市场需重点关注硫酸等原料价格走势、中东局势对硫磺供应链的实际影响，以及下游养殖业的效益修复进程。