2026年第11周评：地缘冲突引发成本与替代等多头共振，我国玉米深加工产品全线走强

2026年3月9日-3月15日（第11周），中东地缘冲突和国际油价冲高推动全球农产品价格继续上涨，国内大豆、玉米等下游加工产品价格同步强劲提升。受玉米原料成本、豆粕蛋白比价、替代产品强劲行情和玉米深加工企业开机率小幅上升等利多因素共振，近一周国内玉米淀粉、玉米酒精报价继续大幅上涨，玉米副产品市场整体明显提高。总之，在当前国内外能源、农产品和大宗商品市场处于地缘风险溢价的背景下，建议中下游企业维持合理增量库存、分批轻仓补库，同时警惕中东战事明显缓和引发的行情跳水风险。后期重点关注中东地缘冲突进展、3月底特朗普计划访华与中美贸易谈判、中国粮食谷物竞价购销政策变化。

1、购销强劲我国关内外玉米价格齐涨，淀粉酒精利润分化

截至3月13日（当周五），我国黑龙江深加工企业玉米挂牌价（三等折干）约2175-2250元/吨，周比普遍上升10-40元/吨；吉林玉米挂牌价约2250-2300元/吨，周比多数上涨30-50元/吨；山东玉米挂牌价（18%水分左右）2320-2490元/吨，周比普遍提高10-110元/吨不等。东北玉米均价2257元/吨，周比上升29元/吨，较去年11月初时的低点累计提高268元/吨；华北玉米均价2384元/吨，周比提高39元/吨，较去年10月底时低点累计上升198元/吨。

国内玉米原料成本继续偏强运行，玉米酒精报价保持抬升趋势，此外木薯淀粉价格走强，玉米淀粉市场同步明显提高。2026年第11周，以水分14-18%左右玉米成本估算，我国黑龙江西部企业每生产一吨玉米酒精理论收益缩窄至25元；吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论收益增加至42元，山东企业每生产一吨玉米淀粉理论效益下降至盈亏平衡附近；玉米淀粉与酒精平均开机率约56%，周比上升约1%。

2、巴西大豆出口放缓叠加成本上行，国内豆粕、玉米副产品全线大涨

中东冲突持续引发国际原油价格反弹，粮商巨头嘉吉公司暂时停止向中国出口巴西大豆，市场对中美贸易谈判前景感到乐观，当周四（3月12日）美豆期货价格涨至21个月以来高点，主力5月合约盘中最高12.38美元/蒲。不过多头获利平仓抛售，当周五美豆主力期价回落，但仍是连续第六周收涨。巴西因中方强化检疫要求导致的出口放缓，加剧国内市场对3-4月份大豆供应紧张的担忧，推动国内豆粕期价刷新阶段高点，然而终端对高价现货的接受度较低，主要依赖自有库存和刚需采购。3月13日我国43%豆粕现货均价3439元/吨，周比价格上升264元/吨。

由于我国玉米成本继续冲高，豆粕现货价格明显上涨，深加工企业开机率小幅上升，近一周国内玉米副产品报价普遍上涨。北方主产区玉米蛋白粉价格区间66-77元/蛋白，关内外周比上升1-2元/蛋白；喷浆玉米纤维价格区间1120-1680元/吨，周比上升50-100元/吨；普通玉米胚芽粕价格区间1460-1850元/吨，关内外整体提升约100元/吨；DDGS价格区间2200-2400元/吨，周比提升50-150元/吨不等。

当地时间3月15日，中美两国经贸团队在法国巴黎举行中美经贸磋商，这是继日内瓦、伦敦、斯德哥尔摩、马德里和吉隆坡会谈之后，双方在中美经贸磋商机制框架下举行的新一轮会谈。据路透社报道，在首日中国谈判代表表示愿意增加购买美国农产品的规模，包括家禽、牛肉和非大豆类农作物。