连续六个交易日持续下跌，DCE生猪期货继续放量下行

自上周一（3月9日），DCE生猪期货受国际地缘政治影响跟随大宗市场出现短暂上涨后至今，连续六个交易日DCE生猪期货2605合约呈现持续下降趋势。进入本周后，主力合约更是屡屡刷新“底线”。JCI分析认为，当前期货市场的下跌反馈出当前养殖端对于猪价持续低迷的焦虑，且在饲料成本上升的情况下导致效益亏损面持续扩大，而下游养殖端需求正处淡季，养殖端亟待行情出现回暖信号。目前来看，猪价低迷的“破局”仍缺乏市场实质性的利好因素。

1、DCE生猪期货2605合约连续六个交易日下跌，盘面继续放量下行

本周二（3月17日），DCE生猪期货2605合约继续延续前一交易日的下跌态势，盘中最低跌至10630，继续刷新生猪期货上市以来主力合约最低价。自今年1月15日以来，2605合约已累计下跌13.6%。从其前二十名持仓情况看，多空比一直维持在0.85~0.87，市场预期持续偏弱。

2、现有冻肉收储效果犹如“安慰剂”，仔猪市场下跌或触发母猪产能调减

自月初一轮冻肉收储后，广东省也宣布进行冻肉收储，但从国内猪价的运行轨迹来看，冻肉收储效果犹如“安慰剂”，并未对国内猪价形成有效提振。同时，由于二育入市心态谨慎，各地猪价继续在底部区间“摩擦”。

受生猪价格下跌影响，目前仔猪市场行情也呈现下滑趋势，7公斤重仔猪的大厂价格普遍跌回300元/头以内，15公斤仔猪价格400~450元，外销仔猪效益显著下滑，如图。

JCI分析认为，生猪养殖效益亏损幅度的加剧和销售仔猪收益的下滑（仔猪外销受阻或转为自繁自养）对于养殖企业而言无疑将带来巨大的资金压力，这也意味着饲养更多的母猪所花费的成本会更高，为规避风险，企业或加快能繁母猪淘汰来“断尾求生”。