JCI：2026年第14周国内豆粕成交量有所增加，环比增幅29.42%

成交与提货：

•成交量：截至周五（4月3日）的五个工作日，我国主流油厂豆粕成交量较前一周有所增加，总成交量为35.72万吨，较上一周27.60万吨增加8.12万吨，或环比增幅29.42%，日均成交量约为7.14万吨，上一周日均成交量为5.52万吨；其中周内豆粕基差总成交量20.60万吨，占比57.67%，周度豆粕现货总成交量15.12万吨，占比42.33%。成交量的环比增加并非源于现货需求的实质性改善，而是主要依靠基差成交的增加，而现货采购则依旧保持谨慎，凸显出市场对短期价格走势的看空情绪。

•提货节奏：截至周五（4月3日）的五个工作日，国内主流油厂周度豆粕总提货量约75.39万吨，较前一周总提货量78.80万减少3.41万吨，或周度环比降幅-4.32%，日均提货量约为15.07万吨，前一周的单日提货量为15.75万吨。提货量的小幅回落符合当前市场预期，一方面反映出下游饲料企业维持刚需采购、不愿过度囤货的心态，另一方面也与部分区域现货价格持续走弱、贸易商观望情绪浓厚有关。

供应端：

•开机率与压榨量：根据汇易数据库统计数据显示，第14周国内主流油厂开机率43.50%，前一周为44.39%，第14周大豆压榨量171.01万吨，较前一周174.51万吨减少3.50万吨，或环比降幅-2.01%，较2025年同期压榨量110.88万吨增加60.13万吨。预计第15周，大部分油厂开机率将会进一步回落，部分工厂将进入检修状态，届时压榨量可能继续下滑，预计第15周大豆压榨量在145万吨左右。开机率与压榨量的持续回落，主要受近端大豆到港不足、部分油厂出现缺豆停机风险影响，短期将缓解国内豆粕供应压力，对现货价格形成一定支撑，但这种支撑力度有限，难以改变中期供应宽松的整体格局。

•库存与未执行合同：截至2026年3月27日（第13周），我国主流油厂豆粕库存大约为63.10万吨，较前一周的64.18万吨减少1.098万吨，或环比降幅-1.69%；截至3月27日，国内主流油厂豆粕未执行合同量约为263.62万吨，较前一周的312.24万吨减少48.62万吨，或环比降幅-15.57%。豆粕库存的小幅回落，主要得益于压榨量的减少及下游刚需提货的支撑，当前库存水平整体处于合理区间，未出现明显积压或短缺现象。而未执行合同量的大幅下降，反映出油厂订单承接能力减弱，市场对远期豆粕价格的看空情绪升温。

进口与供应预期：

•采购进度：中国近月船期进口大豆采购进度推进缓慢。贸易商数据显示，截至3月末，4月份进度近95%，5-6月采购进度则平均55%左右；远月采购进度有所推进。巴西船代方面的数据显示，2026年初以来截至4月1日，巴西大豆对华发船总量为1963.69万吨，2025年同期2085.81万吨，同比减少122.12万吨，或同比降幅-5.85%。

•市场预期：随着巴西官方优化检疫流程、派员来华磋商，滞港船舶逐步放行，叠加主产区收获进度推进，短期发运梗阻将逐步缓解。市场预期4-5月巴西大豆将集中到港，远期供应压力会逐步显现，短期供应偏紧与远期供应宽松的预期差，成为影响期现价格的核心逻辑。