成本破顶与需求深渊，近期我国磷酸氢钙市场呈高位拉锯态势（2026年第15周）

核心内容提要：

2026年第15周，国内磷酸氢钙市场在成本端突破历史极值与需求端坠入“冰点”的极端中，继续维持高位拉锯态势。原料硫酸价格无视阻力持续冲高，本周国内98.5%浓硫酸均价突破2100元/吨大关，较3月初累计暴涨99%，直接导致磷酸氢钙生产成本被推至难以想象的高度。磷矿石市场维持高位坚挺，贵州黄磷矿价格小幅补涨，北方供应持续紧张，继续夯实成本底部。然而，下游生猪养殖业亏损创下新纪录，本周毛猪出栏均价跌破9元整数关口至8.83元/公斤，头均亏损高达555元，终端对高价原料的抵触演变为“生存性排斥”。在此背景下，工厂被迫挺价转嫁成本，湖北南漳龙蟒报价上调至5100元/吨，但部分市场贸易商报价则略低，市场呈现有价无量的特征。另外据海关统计数据显示，2026年1-2月我国磷酸氢钙累计出口量虽同比增长11.98%，但环比大幅下滑。预计短期内成本端的“疯涨”惯性仍将主导定价逻辑，但需求端的崩塌将限制实际成交，市场将继续在高位僵持中等待新的变量打破平衡。

进入4月中旬，我国磷酸氢钙市场并未迎来预期的缓和，反而陷入了更为极端的“一半是火焰，一半是海水”的境地。本周成本端进一步上涨，而需求端则进一步下沉。据市场反馈，云南工厂在停签前报价维持在4900元/吨，而湖北南漳龙蟒工厂报价则上调100元/吨至5100元/吨，。然而，这种成本的强行传导在下游遭遇了一定的阻碍。由于当前生猪养殖亏损进一步加深，导致磷酸氢钙市场有效需求进一步下降，市场报价虽维持在4900-5100元/吨的区间，但实际成交则较为匮乏。当前市场正处在一个极其脆弱且危险的临界点上。

1、原料成本冲破历史极值，硫酸价格翻倍构筑我国磷酸氢钙成本顶部

本周，原料端特别是硫酸市场的走势，已经超出了常规的市场分析范畴。截至本周，国内98.5%浓硫酸市场均价站上了2100元/吨的历史性高位，周环比涨幅达13.5%，较3月初的价格水平累计飙升的99%，这一涨幅在化工原料史上也属罕见。供应端，虽然部分检修装置有复产传闻，但整体开工负荷依然受限，市场现货流通量如同捉襟见肘；成本端，地缘因素导致的硫磺价格疯狂上涨，让硫磺酸成本线不断上移，酸厂被动连续上调出厂价。

与此同时，磷矿石市场继续扮演“压舱石”角色，整体高位坚挺。南方主产区磷铵矿价格稳定，贵州黄磷矿受需求拉动小幅上涨20-30元/吨；北方地区供应依然吃紧，价格毫无松动迹象。无论是湖北28%品位船板价稳居980-1000元/吨，还是四川、贵州等地的高镁矿、精粉价格维持高位，都表明磷矿石的刚性成本支撑纹丝不动。在硫酸价格翻倍与磷矿石价格坚挺的双重挤压下，磷酸氢钙生产企业的成本压力持续升级。

2、增值税政策成“最后一根稻草”，我国磷酸氢钙成本转嫁已成生存本能

自2026年初恢复征收13%增值税以来，这一政策在平时或许只是一道计算题，但在当前原料成本失控的背景下，它成了压在企业身上的沉重包袱。面对硫酸价格翻倍带来的成本增量，企业不仅要消化原料涨幅，还要额外承担由此产生的增值税负。政策成本与原料成本的叠加效应下，当前工厂报价维持在高位。

3、当前我国生猪养殖业坠入“至暗时刻”，磷酸氢钙需求端支撑持续下滑

与成本端持续上升截然相反，需求端已经进入了近二十年来最寒冷的“至暗时刻”。据JCI监测数据显示，2026年第15周，国内生猪市场供需彻底失衡，市场信心崩塌。周五全国毛猪出栏均价正式跌破9元心理关口，跌至8.83元/公斤，较上周再跌2.43%，创下近二十年新低。养殖效益惨不忍睹，头均亏损额度扩大至555元。由于当前国内生猪养殖亏损幅度快速扩大，因此压制市场采购磷酸氢钙的积极性。配方替代、减量使用已是常态，需求端的这种“塌方式”萎缩，使得磷酸氢钙市场的任何涨价都显得苍白无力。

4、今年1-2月我国磷酸氢钙出口市场同比存韧性，环比失速难改供需困局

据海关最新统计数据显示，2026年1-2月中国磷酸氢钙累计出口3.74万吨，较上年同期增长11.98%，显示出海外市场的基本盘尚存韧性。但从单月看，1月和2月出口量均为15,583.45吨，环比2025年12月均大幅减少28.68%。这意味着，出口市场虽然在分流一部分国内压力，但其环比动能明显减弱。在国际硫磺价格暴涨的背景下，海外买家也开始对高价的磷酸盐产品望而却步，采购节奏放缓。因此，寄希望于出口来拯救内需的坍塌，在当前显然是不现实的。

综上所述，第15周的磷酸氢钙市场是一个典型的“失效市场”：成本定价机制因硫酸的异常波动而失效，需求承接能力因养殖业的深度亏损而失效。一边是成本破顶带来的工厂报价强制性上涨，另一边是需求深渊导致的有价无市。对于后期市场，JCI初步研判如下：预计短期内市场将陷入“高位冻结”状态，价格虚高与成交缩量并存。成本端，硫酸价格的疯狂是否见顶尚不确定，但其绝对高位预计将维持一段时间，这决定了磷酸氢钙的价格底线极高，工厂降价空间被彻底封死。需求端，生猪产能的去化将是一个漫长的过程，短期内看不到猪价V型反转的可能，养殖端对高价原料的“休克疗法”将持续。市场大概率将维持当前的“死寂”状态，价格表上的数字可能不变甚至微涨，但实际成交将以极低的量能维持。一旦成本端（如硫酸）出现哪怕是细微的回调，或者养殖端爆发更激烈的去产能事件，都可能引发贸易商环节的恐慌性抛售，从而导致价格出现“名义平稳，实际暗降”的走势。后续需警惕成本泡沫破裂的风险以及政策面对养殖业的潜在干预。