蛋白比价与原料成本走势利空叠加，国内DDGS市场加快回调

在4月7日美伊临时停火两周之后，双方开启多轮外交磋商，未达成实质性协议，停火期间霍尔木兹海峡通行一度趋稳，然而随着美方加强波斯湾海上部署、实施针对性拦截管控，海峡通道仍处紧张局势，WTI原油期价在100美元/桶附近宽幅震荡。4月9日美国农业部大豆供需月报数据中性偏多，市场关注点逐渐转向美国春播季和特朗普总统即将进行的访华行程，近一个月美豆期价持续在11.6美元/蒲附近震荡。国内受巴西大豆集中到港、油厂开机回落、终端养殖亏损、提货走弱等影响，豆粕现货加速补跌，4月14日我国主要厂商43%豆粕现货均价3067元/吨，周比下降69元/吨，较3月13日创下近一年最高点回落372元/吨。

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我国东北春播前农民自然干粮陆续销售，粮商销售获利了结，国际玉米价格明显回落，3月下旬以来玉米现货价格持续偏弱波动，近一个月东北深加工收购价累计回落约10-70元/吨、华北回落约20-80元/吨。4月14日黑龙江吉林深加工企业折干玉米挂牌价区间2175-2290元/吨，山东玉米水分16%左右挂牌收购价格区间2330-2530元/吨。外围能源市场强势震荡和国内刚需支撑，玉米酒精市场总体保持坚挺、局部高位回调，以水分约16%玉米成本估算，黑龙江玉米酒精理论效益在盈亏平衡附近，行业平均开机率约60%，较去年同期高约6%。

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国内玉米豆粕现货价格走势偏弱，终端备货节奏放缓，3月底国产DDGS市场报价跌势加快。2026年4月14日我国DDGS市场均价2256元/吨，周比下降71元/吨，较3月下旬时高点累计回落143元/吨，北方产区高脂DDGS出厂价格区间2050-2250元/吨；DDGS单位蛋白价格为86.76元/吨，豆粕单位蛋白价格为71.33元/吨，DDGS与豆粕单位蛋白价差下降至15-16元/吨之间。同时，广东国产加籽粕报价2450元/吨，玉米散船主流报价2460-2480元/吨，国产DDGS南运竞争优势暂无。

总之，在美伊谈判僵持、中东局势动荡和全球玉米大豆供应偏宽松格局的背景下，预计短期国内豆粕现货现货区间震荡为主，等待地缘政治、中美谈判和北美春播天气等更加明确信息指引。国内玉米酒精食用淡季常态下，企业开机率滞涨企稳，蛋白粕类比价竞争压力较大，预计国产DDGS市场行情跟随豆粕偏弱调整。后期需重点关注特朗普访华与中美经贸关系、巴西DDGS对华出口规模、我国玉米酒精企业生产效益和夏季检修减产计划。