成本挺价与需求疲态持续拉锯，维生素市场高位震荡成交转淡（2026年第16周）

核心内容提要：

2026年第16周，我国维生素市场延续高位盘整格局，成本支撑下的强势报价与终端极致亏损导致的疲弱需求之间拉锯加剧，市场成交活跃度明显下降。本周维生素市场价格指数报0.91，较上周的0.8983微涨1.3%，涨势较前几周显著放缓，显示市场进入僵持观察阶段。尽管地缘局势带来的成本压力与供应不确定性犹存，主流工厂对VA、VE、K3、叶酸等品种仍维持停报或挺价策略，但下游饲料养殖端在持续深亏下抵触情绪浓厚，采购极为谨慎，市场呈现“报价稳、成交淡”的特征。养殖端困境进一步加剧，生猪出栏均价在当周跌破9元/公斤整数关口，创近二十年新低，头均亏损扩大至563元，需求基本盘持续塌陷。禽类市场虽小幅回暖，但无法对冲猪料需求的萎缩。欧洲市场在复活节前一轮补货后重归平静，对国内市场的拉动效应边际减弱。市场上涨的核心驱动正从“恐慌性推涨”转向“成本刚性支撑与需求极度疲软的艰难平衡”，高价位的脆弱性日益凸显，后市波动风险取决于成本线与需求底线的博弈。

2026年第16周，维生素市场在强势成本与工厂挺价意愿支撑下，主要品种报价维持高位，但市场价格指数涨幅收窄至1.3%，表明市场在部分品种价格持续上涨后疲态加深和市场观望情绪的加重。下游养殖业的深度亏损严重抑制了市场实际成交，市场刚需补库的局面进一步深化。

1、成本支撑下我国维生素市场价格高位盘整，成交转淡凸显供需矛盾

近期，各品种市场表现分化，但整体受成本与供应端因素主导：

维生素A生产原料价格上涨，支撑厂家挺价心态强烈，有主流厂家停报。不过，由于价格高企，贸易渠道观望情绪浓厚，市场询单转淡，市场价格稳中略有松动。维生素E方面，主流厂家挺价意愿依然较强，但同样受制于下游接受度，贸易渠道询单有所减弱，VE市场价格呈现弱稳格局。

维生素K3因生产成本上涨，厂家多以停报惜售为主，市场价格保持坚挺。叶酸有主流厂家提价，挺价意愿强烈，但由于下游需求较弱，市场价格暂稳。

尽管原料供应紧张（国内环氧乙烷价格涨至9000元/吨），工厂采取搭配发货策略，但市场价格因前期涨幅过大且需求跟进不足，市场实际成交有所回落至5500-5800元/吨，周跌幅达300-400元/吨。

另外，近期我国泛酸钙市场由于询单亦转淡，价格窄幅偏弱运行。

综合来看，当前我国维生素厂家挺价意愿较强仍是市场主基调，特别是受生产原料价格上涨驱动的品种。维生素A、E、K3等品类在成本支撑下价格保持坚挺或偏强调整，叶酸厂家提价意愿明确。然而，一个显著的变化是，市场询单活跃度普遍转淡，高价位对需求的抑制作用开始显现，市场进入高位僵持阶段。

2、当前我国畜禽养殖端困境加剧，维生素市场需求“黑洞”持续扩大

与当前维生素市场高位僵持形成鲜明对比的，是下游畜禽养殖业持续弱势运行，尤其是生猪养殖，养殖亏损持续快速扩大，维生素需求进一步下压。

2026年16周，国内生猪市场供需失衡局面未见好转，市场信心极度悲观。生猪出栏均价在当周跌破9元/公斤整数关口，下探至近二十年来的低点。据JCI数据中心显示，第16周我国毛猪出栏均价已降至8.76元/公斤，较上周下跌3.2%。养殖头均亏损额进一步扩大至563元，持续处于过度下跌一级预警区间。这表明养殖端对任何成本上涨的支撑力度持续下滑，对饲料原料及添加剂的价格打压意愿空前强烈。

而与猪市相对的是，近期我国禽类市场行情呈现区间内窄幅回暖态势。其中鸡蛋市场交投回暖，价格稳步趋强，但JCI数据显示，截至4月15日，鸡蛋现货均价为7.9元/公斤，养殖效益回升至小幅盈利态势，为0.9元/公斤。另外活鸡价格小幅反弹，养殖效益维持在0.19元/羽的微利状态。尽管禽料需求相对稳定且略有回暖，但仍无法平衡相较于占饲料消费大头的猪料市场因深度亏损而出现的需求塌陷，且家禽养殖盈利时间尚短，对维生素市场需求面支撑作用较为微薄。

当前我国畜禽终端养殖特别是生猪行业前所未有的严峻形势，导致维生素的高位报价完全无法向下游传导，实际消费被严格压缩在刚性需求范围内。

3、欧洲市场补货后重归平静，物流延迟效应长期化

尽管地缘冲突的不确定性依然牵动市场神经，但欧洲市场在经历一轮集中补货后，采购行为趋于理性，对国内市场的即时拉动效应减弱。虽然中国市场持续有VA、VE等品种生产商停报、限量发货的消息传出，但欧洲市场在复活节假期前完成一波突击补货后，市场活跃度显著下降，再次进入平静观察期。据市场数据显示，维生素价格涨幅已从此前的15%-20%显著收窄至2%-6%的轻微增幅，这反映出市场追高情绪的退潮和交易活跃度的降温。然而，战争对物流的影响日益深化和具体化。供应链中断的影响正从“预期恐慌”转向“实际延误”，欧洲终端用户开始普遍按照从中国厂家到欧洲终端客户长达3个月的“门到门”时间来估算到货和安排采购计划。这种物流时间的显著延长和不确定性，正在重塑欧洲客户的库存策略，虽然短期大规模补库可能告一段落，但为保障供应链安全而维持的常态化采购或将对价格形成远期的底部支撑，同时也意味着供应链风险已实质性地嵌入成本。

综上所述，维生素市场已进入“高成本、高报价、弱成交、弱需求”的艰难平衡阶段。成本与供应链因素构筑了价格的短期支撑，但缺乏需求基本面支撑的高价体系如同“空中楼阁”。第二季度的市场核心矛盾，已从“涨不涨”演变为“高价能撑多久”。在养殖端出现确定性好转信号之前，维生素价格的上行空间有限，下行风险则随着时间推移和库存累积而逐步积累。预计市场将以高位震荡为主，但需警惕一旦成本支撑出现边际弱化或养殖端出现更坏消息，可能引发价格的阶段性回调。建议市场用户保持谨慎态度，采购严格以需定进，避免囤货，并密切关注生猪产能去化进程、主要原料价格变化及国际航运物流的恢复情况。