一季度国内生猪上市企业销量呈现明显分化，头部企业已开始收缩产能

根据上交所和深交所数据显示，今年一季度，国内主要生猪上市企业生猪累计销量超4600万头，同比增长5%；其中，受宏观政策调整和企业产能调减等因素影响，部分头部企业的生猪销量同比出现下降，但大部分规模企业的供给能力依然保持较快增长。从官方对国内生猪产能还将继续进行去化的主旨来看，年内大规模生猪养殖企业还将面临新一轮的产能调减压力。

1、一季度国内主要生猪上市企业销量超4600万头，同比增幅约5%

根据上交所和深交所公布的数据显示，今年一季度，国内16家生猪上市企业的商品猪销量共计4621万头，较2025年一季度增加218万头，同比增幅4.7%，如图。据JCI计算，2023-2026年，国内生猪上市企业的商品猪出栏年均增幅达到12.5%。2026年一季度，16家上市企业的生猪销量占全国生猪出栏总量23%，预计全国排名前20生猪养殖企业的生猪供应占全国生猪出栏比重接近30%。

2、一季度国内部分头部企业生猪销量下降，年内产能或继续调减

受去年以来，官方持续加码国内大型生猪养殖企业收缩产能的引导政策影响，部分头部企业今年一季度的生猪销量已经出现同比下降的趋势，如图。目前，牧原股份、大北农、新希望的一季度生猪销量同比下降，温氏股份的生猪销量同比增幅收窄。而国内其他不少规模企业的生猪销售依然保持较快增长，在官方持续推进产能结构调整的大背景下，部分企业或继续面临产能调减压力。

综上所述，国内生猪产能过剩非一朝一夕可以扭转，猪价跌至近二十年来的低点也非“一日之寒”，持续推进过剩产能的出清和遏制规模企业的无序扩张，保障中小养殖户再生产能力的稳定是国内生猪养殖业健康发展的重要手段。进入二季度，国内生猪市场已然见底，短期猪价的剧烈反弹是对前期持续低迷行情的情绪反扑。从市场基本面来看，猪肉供应的宽松局面还需要较长的时间才能得以逐步改观，生猪行情拐点已现，但现阶段行情不具备反转的市场基础，做好风控仍是养殖端的首要任务。