CBOT豆油周报（2026年5月18日至5月22日）

截至2026年5月22日当周，芝加哥期货交易所（CBOT）豆油期货高位震荡整理，基准合约收高0.14%。头号棕榈油出口国印尼可能集中管理棕榈油出口，引发供应担忧，对豆油构成间接支撑；但是头号豆油出口国阿根廷可能削减豆油出口税，限制豆油涨幅。

本周马来西亚棕榈油上涨1.08%，加拿大油菜籽上涨1.6%；布伦特原油下跌5.2%。

豆油/燃料油价差168.03美分/加仑，一周前152.37，反映生物燃料利润有所下滑。

周三印尼政府宣布将从9月1日起由一家新成立的国有机构负责管理棕榈油出口。未来三个月为过渡期。此举引发市场对印尼棕榈油出口供应以及定价的担忧。

阿根廷周五宣布将在2027年将大豆出口税从24%降至21%，2028年底降至15%。豆油出口税也将“按比例”降低。

与此同时，美国生物燃料行业需求强劲。美国能源信息署（EIA）称，4月份美国生成6.9亿份生物质柴油可识别码（D4 RIN），环比增长5.7%，为2024年12月以来最高。

美国农业部出口销售报告显示，截至2026年5月14日当周，2025/26年度美国豆油净销量为1,000吨，显著低于上周，较四周均值减少22%。本年度迄今美国豆油销售总量为36.9万吨，同比降低64%，美国农业部供需报告预测全年同比降低51.8%。

2026年迄今为止，芝加哥豆油期货已经大幅上涨逾50%，导致其出口竞争力显著下降。不过每磅0.75美元的价格仍然使其在生物燃料生产中有利可图。标普的评估数据显示，美国中西部生物柴油生产商的盈亏平衡点为每磅0.89美元，而加州可再生燃料生产商的盈亏平衡点为每磅0.91美元。

基于美国农业部压榨周报的计算结果显示，截至2026年5月15日当周，美国大豆压榨利润为每蒲4.99美元，比一周前增长2.04%。

从基金持仓来看，截至5月19日，投机基金在豆油期货以及期权上持有净多单156,434手，比一周前减少5,853手或4%。下面是过去一周期货市场述评：

5月18日，豆油上涨，因中美贸易谈判公布更多细节，提振市场人气。

5月19日，豆油期货收盘下跌，追随国际原油期货的跌势。

5月20日，豆油期货收盘下跌，主要原因是国际原油期货暴跌。

5月21日，豆油期货收盘下跌，主要反映了国际原油期货继续走低。

5月22日，豆油期货收盘上涨，主要反映了国际原油期货坚挺上扬。

5月22日收盘时，7月期约比一周前上涨0.1美分，报收73.98美分/磅；8月期约上涨0.29美分，报收72.46美分/磅；12月期约上涨0.21美分，报收69.38美分/磅。