豆粕替代效应减弱叠加需求疲软，近期我国赖氨酸价格持续承压（2026年第22周）

核心内容提要：

2026年第22周，中国赖氨酸市场在多重利空压制下延续跌势，价格重心再度下移。国内市场主流报价继续下探，其中98.5%赖氨酸报价区间降至6600-7600元/吨，70%含量报价区间降至4200-4700元/吨。成本端支撑持续弱化，新麦上市与芽麦增加预期令玉米市场承压。需求侧疲软依旧，生猪养殖头均亏损高达450元，严重抑制采购意愿，工厂实际签单偏少，市场成交清淡。据海关最新数据显示，2026年4月我国赖氨酸出口在3月高点后理性回落，但欧盟反吸收复审调查的阴影持续笼罩，未来出口转内销压力预期不减。更为关键的是，豆粕价格大幅回落至替代“分水岭”之下，削弱了豆粕的重要替代品赖氨酸的添加性价比，进一步压制了其市场需求。综合来看，在弱需求、弱成本和弱替代需求的三重挤压下，市场短期内难觅上涨动力，预计将继续弱势寻底。

2026年第22周，中国赖氨酸市场跌势未止，价格重心进一步下移。本周，国内市场主流报价继续下探，98.5%赖氨酸与70%赖氨酸报价区间分别降至6600-7600元/吨和4200-4700元/吨，较前期低点进一步下移。市场下行压力主要来自三个方面：一是上游原料玉米价格受新麦替代预期影响维持弱势，成本支撑疲软；二是核心下游生猪养殖持续深度亏损，养殖头均亏损达450元，导致饲料企业对包括赖氨酸在内的所有原料采购极为谨慎，市场成交清淡，工厂签单困难；三是豆粕价格大幅下跌，削弱了赖氨酸作为其重要替代品的性价比优势。尽管海关数据显示4月赖氨酸出口量维持高位，但欧盟贸易壁垒升级的预期持续发酵，市场情绪整体悲观，预计短期行情仍将承压弱势运行。

一、玉米价格偏弱波动，当前我国赖氨酸成本支撑持续弱化

本周，赖氨酸主要原料玉米市场继续受到替代品预期冲击，价格整体偏弱运行。5月下旬，我国小麦自南向北进入收获季，但湖北等地遭遇持续强降雨导致芽麦增多。市场预期，这部分芽麦将更多流入饲用领域，替代玉米需求量较此前预期有所增加，从而对玉米价格形成压制。价格数据显示，截至5月26日，山东地区深加工企业玉米收购价格区间为2370-2450元/吨，周比稳中有落10-30元/吨。东北地区价格同样走弱，黑龙江、吉林深加工企业挂牌价区间为2195-2290元/吨，周比部分下降15-25元/吨。原料玉米市场的偏弱震荡，使得当前我国赖氨酸生产成本线的支撑作用进一步减弱，为产品价格下行打开了空间。

二、当前我国生猪养殖深度亏损格局难改，终端市场赖氨酸需求极度疲软

下游需求是当前赖氨酸市场最为沉重的压力来源。二季度以来，尽管官方频繁出台调控政策试图“力挽狂澜”，国内生猪市场经历了筑底后的震荡回暖，但供需基本面并未发生根本性扭转。最新数据显示，全国生猪出栏均价为9.59元/公斤，仍低于10元/公斤的心理关口，养殖头均亏损额高达450元。当前我国生猪养殖持续的深度亏损严重侵蚀养殖端现金流，使其对饲料成本的控制达到空前严格的程度。在此背景下，下游饲料企业及养殖场对赖氨酸等添加剂维持极低库存策略，采购仅限于刚性生产所需，市场整体成交意愿低迷，导致上游工厂实际签单量偏少。终端市场对赖氨酸的需求极度疲软，成为压制市场价格的核心矛盾。

三、近期我国豆粕价格大幅回落，阶段性削弱赖氨酸替代需求

除直接需求外，赖氨酸市场还受到其重要替代品——豆粕行情变化的显著影响。近期，随着进口大豆到港量加大推动油厂开机率缓步回升，国内豆粕市场供应趋于宽松。而终端养殖业维持刚需补库，提货节奏平稳偏弱，导致豆粕现货价格持续震荡下行。截至5月28日，国内主要厂商43%豆粕现货均价已降至2921元/吨，周比下降61元/吨，较3月中旬创下的近一年最高点累计回落518元/吨。

根据JCI研究分析，豆粕价格3200元/吨通常被视为影响赖氨酸添加比例的“分水岭”。当豆粕价格高于此分水岭时，为降低饲料成本，配方中倾向于增加性价比更高的赖氨酸使用量以替代部分豆粕；反之，当豆粕价格低于此分水岭时，赖氨酸的替代性价比优势减弱，其添加需求将受到抑制。当前豆粕价格已显著低于3200元/吨的关键水平，这意味着豆粕对赖氨酸的替代效应正在减弱，甚至反向抑制赖氨酸的需求，这为赖氨酸市场增添了新的利空维度。

四、今年4月我国赖氨酸出口量高位理性回落，欧盟贸易壁垒阴云持续笼罩

据最新海关数据统计显示，2026年4月中国赖氨酸及其盐和酯的出口量为99919.2吨，环比3月的创纪录高点下降9.83%，但同比仍大幅增长22.4%；1-4月累计出口量达到382145.7吨，同比增长9.1%。出口平均单价回升至903美元/吨。4月出口量的环比回落，属于3月集中采购后的正常回调，显示出出口市场的基本盘依然稳健。然而，欧盟委员会于4月30日重启的对中国赖氨酸反吸收复审调查，已成为悬在出口市场之上的“达摩克利斯之剑”。该调查预计将持续6-9个月，在此期间，贸易商对欧签订新订单将极为谨慎。作为中国赖氨酸最重要的出口市场之一，对欧出口一旦收缩，将直接导致更多货源被迫转向国内市场销售，从而加剧本已严重的供应过剩局面，这一预期持续压制市场情绪。

五、当前国内赖氨酸市场供大于求格局深化，价格竞争加剧

在需求萎靡的同时，市场供应压力并未缓解。尽管从公开信息看，梅花生物、长春大成、象屿生化等主要工厂在5-7月有季节性检修计划，可能在一定程度上减少市场供应。但在工厂实际签单持续偏少的背景下，社会库存与工厂库存均面临消化压力。为争夺有限的刚性需求订单，部分供应商报价不断向区间低端靠拢，价格竞争日趋激烈。98.5%赖氨酸价格向6600元/吨逼近，70%赖氨酸价格向4200元/吨下探，正是这种“降价换量”但效果有限的直接体现。豆粕替代需求下降与出口转内销预期，进一步强化了市场的看空心态，使得任何短期检修带来的供应收缩利好都被市场忽略。

综上所述，本周我国赖氨酸市场在成本、需求、替代品、出口预期等多方面利空因素的共振下延续跌势。短期内，新麦上市将继续利空玉米价格，成本支撑薄弱；生猪养殖深度亏损状态难有根本改善，终端需求将持续疲软；豆粕价格低位运行将持续抑制赖氨酸的添加需求；欧盟反吸收调查的阴影将持续抑制出口预期。尽管国内主要工厂的集中检修计划可能带来阶段性的供应收缩，但在上述多重利空压制下，其提振效果预计有限。预计赖氨酸市场短期仍将处于弱势寻底通道之中，价格或将继续承压。市场真正的回暖，有待于下游养殖盈利状况的实质性改善，以及豆粕等蛋白原料价格重返高位，重新激发对赖氨酸的替代需求。短期建议市场用户继续保持低库存，谨慎操作。