近期国内猪价延续横盘窄幅震荡格局，养殖端补栏应保持理性

进入6月，国内生猪市场行情维持窄幅波动。据JCI数据显示，全国生猪均价稳定在9.8-10.3元/公斤区间，其中东北、华北等北方主产区猪价持续偏强，黑龙江、吉林、辽宁等地生猪报价回升至4.6-4.95元/斤，河北、山西等地价格稳步走高，市场出栏惜售情绪有所升温；南方销区行情相对平稳，涨跌幅度微弱，整体走势跟随北方市场同步波动，无明显独立行情。

1、近期国内生猪市场行情维持窄幅波动，供需基本面总体宽松

6月国内猪肉消费正式步入传统淡季，气温持续攀升后居民户外消费增多，居家猪肉消费需求自然萎缩，且当前无重大节假日、集中消费场景加持，终端消费整体疲软。端午假期结束后，备货需求快速退潮，终端消费将重回低迷状态，猪肉走货速度大概率再度放缓，需求端对猪价的支撑力度将快速消退。且后续7-8月高校放假、市场消费进一步进入淡季，需求疲软的态势将持续延续，难以支撑猪价出现趋势性上涨。从猪价运行规律来看，短期国内猪市弱势震荡依然是大概率事件，而随着夏季高温天气的到来，生猪供应下降明显，猪价回暖是大概率事件，但基于今年国内生猪供需关系基本面仍维持偏宽松的局面，猪价的反弹空间或相对有限。

2、生猪养殖效益仍处于深度亏损区间，养殖户切莫盲目扩张

据JCI数据显示，目前国内生猪养殖效益依然维持深度亏损的局面中，其中二次育肥的养殖效益相对较轻。但同时，我们也注意到，部分养殖户仍有逆市扩张的意愿，一方面是当前补栏成本相对偏低，另一方面也是“豪赌”下半年生猪价格回暖。JCI提醒，当前国内猪市已然筑底，但尚未进入反转区间，且在宏观调控政策的影响下，猪价出现非理性上涨的概率较低，因此养殖户补栏还应保持谨慎心态。

综上所述，短期国内生猪市场在供需基本面维持偏宽松的情况下继续维持窄幅波动，进入7月后国内猪价或因天气性因素而出现季节性的小幅上涨。同时，随着养殖端产能去化的持续推进，国内猪市底部区间或继续小幅抬升，养殖效益的深度亏损局面或略有好转。