成本利空集中释放与需求疲软共振，近期我国赖氨酸价格弱势难改（2026年第23周）

核心内容提要：

2026年第23周，中国赖氨酸市场在成本端利空集中释放与需求持续疲软的双重打压下，维持弱势运行格局。国内市场主流报价继续在低位区间徘徊，其中98.5%赖氨酸报价区间为6600-7600元/吨，70%含量报价区间下探至4100-4700元/吨。上游成本支撑塌陷，新麦上市、芽麦饲用替代及陈稻拍卖启动，导致玉米现货价格加速回落，严重削弱赖氨酸生产成本支撑力度。同时，豆粕价格持续深跌并创阶段新低，远低于替代“分水岭”，显著抑制了赖氨酸的添加需求。下游生猪养殖虽局部抗跌，但整体陷入“淡季更淡”的消费困境，深度亏损格局下采购极为谨慎，市场成交维持刚需。尽管海关数据显示4月出口同比保持增长，但欧盟反吸收复审悬而未决，加剧内销压力预期。综合来看，市场利空占据绝对主导，价格缺乏有效支撑，短期弱势格局难以扭转。

2026年第23周，我国赖氨酸市场延续探底走势，核心矛盾从需求疲软单方面压制，演变为成本塌陷与需求疲软的双重共振。本周，国内市场主流报价重心继续下移，70%赖氨酸价格区间底部下探至4100元/吨。而市场行情驱动逻辑清晰：供应端由于原料玉米市场因新麦上市、芽麦替代及陈稻拍卖等多重利空叠加，价格呈现加速回落态势，导致赖氨酸成本支撑显著弱化。由需求端来看下游生猪市场虽现区域性抗跌信号，但消费步入传统淡季，终端提货疲软，养殖深度亏损令其对所有原料的价格极为敏感，压制采购意愿。而替代端，豆粕价格跌至近一年低位，严重削弱赖氨酸的性价比优势。此外，欧盟贸易壁垒升级的长期利空持续压制市场情绪。在多方利空环绕下，市场看空预期一致，价格短期难有起色。

一、近期我国玉米价格加速回落，赖氨酸成本支撑显著塌陷

本周，国内玉米市场前期多空博弈的平衡被打破，价格进入加速回落通道。回顾4月以来，市场始终受社会余粮变化与陈稻拍卖传闻扰动而窄幅波动。转折点出现在5月下旬，随着湖北新麦因雨导致芽麦增多、黄淮海主产区小麦大规模机收展开，特别是市场期待（或担忧）已久的首轮陈稻定向拍卖终于开启，标志着玉米在饲用领域的需求将被实质性替代的预期成为现实，利空集中释放。价格数据显示，截至6月4日，山东地区深加工企业玉米挂牌价区间已降至2320-2440元/吨，近一个月内累计下跌40-130元/吨不等；东北地区价格同样大幅下挫，黑龙江、吉林深加工企业挂牌价为2160-2270元/吨，较高点累计回落10-100元/吨。原料玉米价格的加速下跌，意味着赖氨酸生产的现金成本与完全成本支撑均出现显著下移，从成本端为产品价格打开了更大的下行空间。

二、气温升高生猪消费步入淡季，赖氨酸市场终端需求持续低迷

下游需求侧未见实质性好转，且面临季节性走弱的压力。进入6月，国内生猪市场行情整体维持窄幅震荡。据JCI数据显示，全国生猪均价在9.8-10.3元/公斤的区间内运行，北方产区因供应阶段性收紧价格偏强，南方销区则相对平稳。然而，这仅是供应端的短期波动。从需求角度看，6月标志着猪肉消费正式步入传统淡季。气温升高导致居民户外消费增加，居家猪肉消费量自然萎缩，且缺乏节假日等集中消费场景拉动。随着端午假期后备货需求退潮，终端消费将重归低迷，猪肉走货速度预计放缓。JCI分析指出，后续7-8月高校放假将进一步削弱集团消费，需求疲软态势将延续。尽管部分养殖户有逆市补栏意愿“豪赌”下半年行情，但当前国内生猪供需基本面仍偏宽松，猪价反弹空间有限。因此，在养殖端持续深度亏损、且未来消费预期悲观的背景下，终端市场对赖氨酸的采购策略将维持极端谨慎，仅满足刚性生产所需，需求低迷成为常态。

三、豆粕价格深跌创阶段新低，当前我国赖氨酸替代需求受严重抑制

除直接需求外，豆粕行情变化对赖氨酸市场的利空影响在本周进一步加剧。近期，随着进口大豆持续到港、港口通关加快，沿海主流油厂开机率持续回升，豆粕供应趋于宽松。而终端养殖需求疲软，市场仅维持刚需提货，投机性采购退场，导致豆粕正式进入季节性累库周期。价格持续下行，截至6月4日，国内主要厂商43%豆粕现货均价已跌至2892元/吨，周比再降61元/吨，较3月中旬的年内高点累计回落547元/吨，甚至较去年7月8日的前低点还低19元/吨，创下阶段新低。

根据JCI研究认为，通常情况下，豆粕价格与赖氨酸价格变化存在正相关性，豆粕价格3200元/吨是影响饲料配方中赖氨酸添加比例的“分水岭”。当豆粕价格高于此分水岭时，增加赖氨酸用量以替代部分豆粕具有经济性；反之，当豆粕价格低于分水岭，这种替代效益将大打折扣甚至消失。 当前豆粕价格已显著低于且远离3200元/吨的关键价位，这意味着赖氨酸对豆粕的替代需求正受到严重抑制。豆粕价格走低，不仅直接压制了蛋白原料的整体价格重心，也通过“比价效应”削弱了终端用户采购赖氨酸的积极性，成为压制赖氨酸市场的关键利空因素之一。

四、2026年4月我国赖氨酸出口同比维持增势，但欧盟贸易壁垒成长期压制

尽管内需疲软，但出口市场在4月仍展现出一定韧性。据海关数据显示，2026年4月中国赖氨酸及其盐和酯的出口量为99,919.2吨，环比3月历史高点下降9.83%，但同比仍大幅增长22.4%；1-4月累计出口量达到382,145.7吨，同比增长9.1%。4月的环比回落属于前期集中采购后的正常回调。然而，欧盟委员会于4月30日重启的对中国赖氨酸反吸收复审调查，彻底改变了市场的中长期预期。该调查预计持续6-9个月，期间对欧新订单签订将极度谨慎。欧盟作为我国赖氨酸最重要的出口市场之一，此事件可能导致未来数月对欧出口量收缩，并迫使相应货源转向国内市场销售。这一“出口转内销”的预期，如同悬在内贸市场之上的“达摩克利斯之剑”，持续加剧市场对供应过剩的担忧，压制价格和行业情绪。

综上所述，今年第23周赖氨酸市场被浓厚的利空氛围笼罩。前瞻后市，支撑价格反弹的积极因素寥寥：玉米市场在替代品冲击下，价格恐将延续弱势，成本支撑不再；豆粕在供给压力下预计维持低位，继续抑制赖氨酸的替代需求；生猪消费淡季效应将逐步加深，终端需求难有起色；欧盟反吸收调查的阴影将长期存在。尽管国内工厂检修可能带来些许供应减量，但在庞大的库存压力和萎靡的需求面前，其影响杯水车薪。因此，预计赖氨酸市场短期内将延续弱势寻底格局，价格重心仍有下移可能。市场的真正转机，需等待下游养殖产能实质性去化带来盈利修复，或豆粕等蛋白原料价格因供需变化重返高位。当前阶段，建议市场相关用户保持低库存运营策略，谨慎观望，耐心等待市场风险的进一步释放。