JCI：2026年第23周国内豆粕成交量大幅增加，环比增幅252.78%

成交与提货： 价格低位刺激成交，提货量继续回暖

•成交量：截至周五（6月5日）的五个工作日，我国主流油厂豆粕成交量大幅增加，总成交量为197.31万吨，较上一周55.93万吨大幅增加141.38万吨，或环比增幅252.78%，日均成交量约为39.46万吨，上一周日均成交量为11.18万吨；其中周内豆粕基差总成交量141.50万吨，占比71.71%，环比增幅414%，周度豆粕现货总成交量55.81万吨，占比28.29%，环比增幅96.31%。远月基差报价回落至低位，吸引产业链企业开展战略性备货；现货成交同样实现环比增长。

•提货节奏：本周油厂豆粕提货量继续小幅上升。截至周五（6月5日）的五个工作日，国内主流油厂周度豆粕总提货量约88.83万吨，较前一周总提货量84.81万吨增加4.02万吨，或周度环比增幅4.75%，日均提货量约为16.96万吨，前一周的单日提货量为16.96万吨。

供应端： 压榨开工率上行，豆粕正式进入累库周期

•开机率与压榨量：根据汇易数据库统计数据显示，第23周国内主流油厂开机率58.50%，前一周为55.26%，第23周大豆压榨量229.95万吨，较前一周217.21万吨增加12.74万吨，或环比增幅5.87%，较2025年同期压榨量226.45万吨增加3.50万吨。预计第24周油厂开机率将进一步增加。随着5月海量进口大豆到港（预计二季度到港总量达3300万吨），油厂开机率逐步回升，尤其是港口卸货通关转运效率提升，也使得大豆入厂压榨节奏随之加快。

•库存与未执行合同：受开机率回升影响，豆粕库存正式由降转升，累库周期如期启动。截至2026年5月29日（第22周），我国主流油厂豆粕库存大约为37.02万吨，较前一周的36.55万吨略增0.47万吨，或环比增幅1.29%；截至5月29日，国内主流油厂豆粕未执行合同量约为360.98万吨，较前一周的367.84万吨减少6.87万吨，或环比降幅-1.87%。预计伴随着6月进口大豆的海量到港、通关速度加快，以及油厂开机逐步回升，豆粕库存将被动进入累库周期，这也意味着现货基差或将持续走弱。

进口与供应预期： 进口采购进度平稳，二季度供应整体宽松

•采购进度：中国近月船期进口大豆采购进度据贸易商数据显示，截至5月下旬，6月平均采购进度推进至96%附近，7月份则逾60%，8月采购进度尚不足40%。巴西船代方面的数据显示，2026年初以来截至6月3日，巴西大豆对华发船总量为4309.17万吨，2025年同期4250.万吨，同比增加59.16万吨，或同比增幅1.39%。此外1月份发船较去年同期偏高84.0%，2-3月份则较去年同期分别偏低

5.32%和1.65%，4月份发船则较去年同期偏高13.53%，5月份则偏高6.13%。

•市场预期：目前6-8月的进口大豆采购进度总体与去年同期接近，如果后续榨利能够持续给出，今年5-9月大概率或将保持千万吨的到港供应量，供应宽松格局的判断不变，奠定二季度国内大豆到港基础，预计二季度到港总量达3300万吨，供应宽松格局确定。