外盘报价高企与人民币汇率走弱支撑 近期我国乳清粉港口价格高位持稳（2026年第23周）

核心内容提要：

2026年第23周，中国乳清粉市场在成本高企与需求疲弱的核心矛盾中维持高位盘整，主要港口现货报价集中于6800元/吨附近，周比价格持稳。市场僵局未破：成本端，外盘主流报价维持在820-870美元/吨的高位，且人民币汇率走弱（本周一约6.79），二者叠加将乳清粉理论进口成本区间推升至6459-6852元/吨，构筑了现货价格的刚性底部。需求端则继续施压，国内生猪出栏均价弱势下探至9.54元/公斤，养殖头均亏损扩大至470元，季节性消费淡季与供应宽松格局令猪市承压，严重抑制饲料原料消费。4月海关进口数据呈现“量价齐升”，加剧了市场的复杂性格局。预计短期市场将继续维持“高成本顶托、弱需求压制”的窄幅震荡状态。

2026年第23周，国内乳清粉市场继续呈现“高成本托底、弱需求封顶”的典型对峙特征，港口主流现货报价在6800元/吨一线获得支撑并趋于稳定。价格的坚挺并非源于下游采购放量，而是受到进口成本端的强势支撑。国际市场方面，主流品牌乳清粉外盘报价依然集中在820-870美元/吨的高位区间，卖方挺价意愿明显，部分品牌延续控量策略。与此同时，人民币兑美元汇率有所走弱，本周中间价约6.79，较前周小幅贬值。汇率的变动与高企的外盘报价形成共振，导致按当前汇率折算的理论进口成本区间上行至6459-6852元/吨，其中汇率因素单周即推升成本线约30元/吨。欧洲现货市场方面，价格整体平稳，荷兰饲料级报价微涨7欧元至1510欧元/吨，德国与法国价格则保持稳定。外部市场的整体高位运行，为国内贸易商提供了坚定的成本支撑和挺价信心，这是当前港口价格难以松动的主要原因。

一、近期乳清粉外盘报价强势与进口成本上移 构筑现货价格底部支撑

当前乳清粉市场的核心支撑因素为进口成本，当前外盘报价高企与人民币汇率走弱是推高理论到岸成本的两大直接因素，使得折算后的成本区间（6459-6852元/吨）与当前港口现货成交重心（6800元/吨）高度重叠，甚至局部倒挂，这从根本上限制了现货价格的下跌空间。与此同时，根据最新海关公布的4月进口数据进一步印证了成本上行的趋势。2026年4月，中国进口乳清粉58622.743吨，环比增长9.76%，同比增长2.15%，实现了年初以来单月进口量的首次同比正增长。尽管1-4月累计进口量同比仍减少8.81%，但降幅持续收窄，反映即期到港供应压力有所增加。更为关键的是价格信号，4月乳清粉进口均价为1433美元/吨，环比3月显著上涨约4.3%，同比上涨约6.7%。这意味着进口成本在经历连续环比回落后出现反弹，与当前高企的外盘现货报价形成呼应，共同抬高了后续批次货物的成本线，为当前港口现货价格提供了来自进口结算层面的坚实依据。

二、近期我国生猪市场延续弱势探底 需求压制仍是乳清粉市场行情主要矛盾

与坚挺的成本端形成鲜明反差的是持续疲弱的下游需求，这构成了行情上行的最主要阻力。2026年第23周，国内生猪市场供需基本面维持宽松，出栏量呈现小幅增量趋势，而终端消费受高温淡季影响总体平淡，导致猪价延续弱势震荡格局。全国生猪出栏均价进一步降至9.54元/公斤，养殖头均亏损扩大至470元左右，行业仍深陷亏损区间。芒种节气后，全国普遍高温天气对生猪养殖管理及采食量构成潜在不利影响。市场分析普遍认为，在供应压力与季节性消费淡季的双重制约下，短期猪价难以摆脱弱势震荡的局面。在此背景下，养殖端资金紧张，对各项成本控制极为严格，补栏积极性整体偏弱，二次育肥观望情绪浓厚。尽管仔猪环节仍有约80元/头的盈利，但无法扭转商品猪养殖的深度亏损预期。因此，乳清粉在教保料及代乳料中的消费受到直接且持续的抑制，市场成交以刚性需求、随用随采为主，缺乏批量采购的动力，这从根本上封堵了乳清粉价格跟随成本上行的空间。

综上所述，当前乳清粉市场陷入了上下两难的僵持局面。价格的下方受到外盘报价、汇率及进口均价共同构筑的刚性成本线支撑，预计在6400-6500元/吨区间存在强支撑。价格的上方则受到生猪养殖深度亏损、猪价低位徘徊所导致的疲弱终端需求严格压制，6800元/吨以上价位成交明显乏力。市场缺乏能够打破这一平衡的突发性单边驱动因素。预计短期内，港口现货价格将继续围绕6800元/吨这一中枢进行窄幅震荡。未来市场走向的关键，在于成本与需求两大矛盾的边际变化。需密切关注外盘报价能否维持在当前高位，以及人民币汇率的后续走势，这决定了成本底部的稳固性。同时，国内生猪产能去化的实际进度、以及猪价能否在消费最淡季过后实现有效企稳，将是需求端能否提供边际改善希望的核心观察点。建议市场用户保持谨慎，在关注进口成本变化的同时，紧密跟踪港口库存消化节奏及下游养殖效益的变动信号。