成本坍塌加速、价格阴跌不止，当前我国磷酸氢钙市场寻底之路漫漫（2026年第23周）

核心内容提要：

2026年第23周，国内磷酸氢钙市场延续阴跌态势，实际成交价格暗降不止。云南地区成交重心下探至4500元/吨附近，湖北地区围绕4700元/吨，较上周公开报价再跌50-100元/吨。本轮跌势的核心驱动力已从“需求疲软”的单方面压制，演变为“成本支撑坍塌”与“需求持续冰封”的双重碾压。成本端发生剧变：全国硫酸市场均价因出口政策调整导致货源回流、以及下游磷肥行业陷入“开机即亏”的困境而需求崩塌，本周均价暴跌6.45%至1820元/吨，高价成本传导链条断裂。磷矿石市场同样因下游磷肥开工率跌破35%而承压，北方地区价格已出现下调。需求端，生猪养殖深度亏损格局未改，目前头均依旧亏损450元，且端午节前备货结束后市场重归清淡。出口市场呈现“量减价增”，高昂成本抑制外需。综合判断，在成本端出现系统性松动的背景下，磷酸氢钙价格的下行空间被进一步打开，市场或处于加速寻底阶段，短期弱势难改，真正的底部需等待养殖产能实质性去化带来的需求曙光。

2026年第23周，国内磷酸氢钙市场表面平静，实则暗流汹涌。主流工厂如云南天宝、新龙等挂牌价虽仍锚定在4500-4600元/吨，湖北南漳龙蟒挂牌于4700-4750元/吨，四川地区主流报价维持在4700元/吨左右，但实际成交价格与挂牌价出现明显“倒挂”。据市场反馈，为促进出货、缓解库存压力，工厂及贸易商对实单客户普遍提供50元/吨左右的暗降优惠。受此影响，市场实际成交重心持续下移：云南地区主流成交价已滑落至4500元/吨上下，湖北地区实际成交围绕4700元/吨，四川地区成交也向4650-4700元/吨靠拢。市场呈现出典型的“有价无市”状态，市场终端用户零星补货。

一、 本周硫酸均价“闪崩”，磷矿石承压，磷酸氢钙成本支撑系统性弱化

本周，成本端对磷酸氢钙市场的支撑作用发生了根本性动摇，尤其是硫酸市场，上演了一场由“结构性分化”到“全局性坍塌”的急速转变。

本周国内硫酸市场遭遇重挫，全国98.5%浓硫酸均价从1945元/吨高位急速跌落至1820元/吨，周跌幅高达6.45%。此轮暴跌并非偶然，是供给端被动激增与需求端主动萎缩合力作用的结果。

自5月1日起普通工业硫酸出口全面暂停，原每月7-8万吨的出口货源全部转为内销，国内市场的供需平衡被瞬间打破，由紧平衡转向宽松甚至过剩。与此同时，最大下游磷肥行业进入传统淡季，且因硫磺价格高企陷入深度亏损（一铵/二铵单吨亏损1400元），行业开工率大幅下滑至约50%，较往年正常水平偏低15%-20%。磷酸氢钙行业同样持续偏弱。主力需求方近乎“集体关机”，对硫酸的采购砍至仅剩维持生产的最低刚需。此外，5月份的集中检修期已过，流通货源增加，而钛白粉等行业也步入检修季，进一步削弱了化工需求对价格的托底作用。

另外磷矿石市场同样难以独善其身。本周市场情绪受四川等地部分厂家价格下调影响，看空氛围蔓延。磷矿石价格的整体承压，意味着磷酸氢钙的另一大成本支柱也开始松动。据JCI测算，当前国内磷酸氢钙理论成本周比下跌3.17%。

二、 当前我国生猪养殖亏损持续，端午节后市场或更显清淡

而磷酸氢钙市场需求端的疲软已成为常态，且短期内看不到任何转向迹象，甚至因节日备货结束而更显冷清。2026年第23周，国内生猪市场继续底部徘徊。端午节前备货完成后，市场重归交投两淡格局。生猪供应量有所增加，而消费提振有限。JCI数据显示，本周毛猪出栏均价为9.54元/公斤，较上周下滑1.14%。养殖端头均效益亏损仍在450元的高位，猪粮比维持在3.95:1的一级预警区间。

JCI分析认为，尽管市场普遍预期二季度是行情拐点时期，但真正的反转尚未到来，核心原因在于国内生猪市场供需基本面依然维持宽松状态，这种失衡局面的修复需要较长时间。一个值得关注的积极变化是，近期仔猪价格出现下滑，外销效益萎缩，结合官方持续的产能调控政策，三季度能繁母猪存栏量或迎来相对明显的去化过程。这或许是未来需求端复苏的种子，但远水难解近渴。当前，深度亏损严重压制了饲料企业的采购能力和意愿，其对磷酸氢钙的采购仅维持最低限度的生产所需，市场陷入“越跌越不买”的恶性循环。

三、 高价抑制需求，尽量4月我国磷酸氢钙出口量价背离加剧

据海关数据显示，2026年4月中国磷酸氢钙出口量为17653.54吨，环比减少14.19%，同比减少15.88%。1-4月累计出口量同比微降1.51%。与此同时，4月出口单价高达716美元/吨，同比大幅上涨49.5%。

这组“量减价增”的数据则进一步证实了之前的判断：前期国内硫酸、硫磺等原料成本飙升已完全传导至出口端，导致FOB价格高企。然而，如此高昂的价格正在显著削弱我国产品的国际竞争力，严重抑制了海外买家的采购意愿，导致出口量萎缩。出口市场未能成为国内供应压力的“泄洪区”，反而因成本高企而自身受阻。

综合来看，第23周的磷酸氢钙市场正在经历一场“速降”考验。成本支撑的坍塌（硫酸暴跌、磷矿石松动）与需求冰封的现状形成共振，推动价格进入加速寻底通道。JCI认为预计未来1-2周，市场弱势下行趋势将延续甚至加剧。硫酸价格的系统性下跌为磷酸氢钙打开了更大的成本下行空间。在需求毫无起色、下游买涨不买跌的心态下，生产企业和贸易商为回笼资金，可能继续降价促销，市场成交重心存在进一步下探的可能。云南地区4500元/吨的关口或将面临考验。中期市场筑底的关键信号，依然牢牢系于下游生猪养殖业的产能出清速度。近期仔猪价格下跌及能繁母猪去化预期，是未来潜在的曙光。只有当养殖产能实现实质性、可持续的去化，推动猪价进入上行周期并修复养殖利润，饲料端对磷酸氢钙的刚性补库需求才会真正释放。这个过程是缓慢的，决定了磷酸氢钙市场的低迷期可能比预期更长。