成本支撑脆弱与豆粕替代利空深化，近期我国赖氨酸市场弱势格局延续（2026年第24周）

核心内容提要：

2026年第24周，中国赖氨酸市场在成本支撑弱化、豆粕替代需求受抑及下游需求持续疲软的多重压力下，延续弱势运行格局。国内市场主流报价继续在低位区间徘徊，其中98.5%赖氨酸报价区间为6600-7600元/吨，70%含量报价区间为4100-4700元/吨，工厂实际签单偏少，市场成交维持刚需。上游成本端，新麦上市高峰叠加陈稻拍卖重启，玉米价格整体偏弱波动，虽山东地区出现阶段性反弹，但东北产区价格续跌，成本支撑整体脆弱。替代端，豆粕价格继续深跌至2846元/吨，逼近六年来低点，远低于3200元/吨的替代“分水岭”，赖氨酸替代需求受到严重抑制。需求端，生猪养殖头均亏损仍高达450元，猪价底部徘徊且消费步入淡季，饲料企业采购意愿极度低迷。据海关数据显示，4月赖氨酸出口量虽同比保持增长，但欧盟反吸收复审调查的阴影持续笼罩，出口转内销预期加剧市场供应过剩担忧。综合来看，市场利空因素占据主导，短期弱势格局难以扭转。

2026年第24周，我国赖氨酸市场延续弱势探底走势，核心矛盾在于成本支撑脆弱、替代需求受抑与终端需求疲软三者叠加共振。本周，国内市场主流报价重心继续在低位区间运行，98.5%赖氨酸与70%赖氨酸报价区间与上周基本持平，但工厂实际签单偏少，市场交投清淡。从供需基本面来看，当前新麦上市高峰及陈稻拍卖重启压制玉米价格，虽山东地区因到货量减少出现阶段性反弹，但东北产区价格续跌，赖氨酸市场整体成本支撑依然脆弱。替代端，豆粕价格持续深跌至2846元/吨，逼近六年来低点，远低于3200元/吨的替代“分水岭”，赖氨酸对豆粕的替代需求受到严重抑制。需求端，生猪养殖头均亏损仍高达450元，猪价底部徘徊且消费步入传统淡季，饲料企业采购意愿极度低迷。此外，欧盟反吸收复审调查的阴影持续笼罩，出口转内销预期进一步压制市场情绪。在多方利空环绕下，市场看空预期一致，价格短期难有起色。

一、新麦上市与陈稻拍卖双重压制，当前我国赖氨酸成本支撑整体脆弱

本周，国内玉米市场在多空因素交织下呈现区域分化走势，整体价格偏弱波动。今年6月我国华北小麦进入收获上市高峰期，新麦价格低廉持续施压玉米饲用消费；同时，近日进口玉米及陈稻定向拍卖重启，进一步增加了市场供应预期。然而，山东地区因深加工企业到货量阶段性减少，价格出现小幅反弹。据JCI数据显示，截至6月11日，山东地区深加工企业玉米收购价格区间为2340-2490元/吨，周比多数反弹10-50元/吨。东北地区价格则继续走弱，黑龙江、吉林深加工企业玉米挂牌价区间为2160-2280元/吨，周比部分下跌5-10元/吨。原料玉米市场的整体偏弱运行，意味着当前我国赖氨酸生产的现金成本与完全成本支撑均较为脆弱，从成本端难以对产品价格形成有效托底。

二、当前我国生猪养殖深度亏损格局未改，终端市场赖氨酸需求持续低迷

而我国赖氨酸市场下游需求侧未见实质性改善，且面临季节性走弱压力。本周，国内生猪市场继续在底部徘徊。端午节前备货完成后，市场重归交投两淡格局。生猪供应量有所增加，而消费提振有限。据JCI数据显示，本周毛猪出栏均价为9.54元/公斤，较上周下滑1.14%。养殖端头均效益亏损仍维持在450元的高位，猪粮比维持在3.95:1的一级预警区间。JCI分析认为，尽管市场普遍预期二季度是行情拐点时期，但真正的反转尚未到来，核心原因在于国内生猪市场供需基本面依然维持宽松状态，这种失衡局面的修复需要较长时间。另外值得关注的是，近期仔猪价格出现下滑，外销效益萎缩，结合官方持续的产能调控政策，三季度能繁母猪存栏量或迎来相对明显的去化过程，这或许是未来需求端复苏的种子，但远水难解近渴。当前，生猪养殖深度亏损严重压制了饲料企业的采购能力和意愿，终端市场对赖氨酸的采购策略维持极端谨慎，仅满足刚性生产所需，需求低迷成为常态。

三、当前豆粕价格深跌逼近六年低点，当前我国赖氨酸替代需求受严重抑制

除直接需求外，豆粕行情变化对赖氨酸市场的利空影响在本周进一步加深。外盘成本端持续施压，加之国内进口南美大豆集中到港，油厂压榨开工率上升，豆粕正式开启季节性累库周期，现货价格重心不断下移。截至6月11日，国内主要厂商43%豆粕现货均价已跌至2865元/吨，周比下降50元/吨，较3月13日创下的近一年最高点累计回落583元/吨，逼近六年来低点。

根据JCI研究，豆粕价格3200元/吨是影响饲料配方中赖氨酸添加比例的“分水岭”。当豆粕价格高于此分水岭时，增加赖氨酸用量以替代部分豆粕具有经济性；反之，当豆粕价格低于分水岭，这种替代效益将大打折扣甚至消失。当前豆粕价格已显著低于且远离3200元/吨的关键价位，甚至逼近六年低点，这意味着赖氨酸对豆粕的替代需求正受到前所未有的严重抑制。豆粕的极度廉价，不仅直接压制了蛋白原料的整体价格重心，也通过“比价效应”彻底削弱了终端用户采购赖氨酸的积极性，成为当前压制赖氨酸市场的最关键利空因素之一。

四、今年4月赖氨酸出口同比维持增势，但欧盟贸易壁垒成长期压制

尽管内需疲软，但出口市场展现出一定韧性。据海关数据显示，2026年4月中国赖氨酸及其盐和酯的出口量为99919.2吨，环比3月历史高点下降9.83%，但同比仍大幅增长22.4%；1-4月累计出口量达到382145.7吨，同比增长9.1%。4月的环比回落属于前期集中采购后的正常回调。然而，欧盟委员会于4月30日重启的对中国赖氨酸反吸收复审调查，彻底改变了市场的中长期预期。该调查预计持续6-9个月，期间对欧新订单签订将极度谨慎。欧盟作为我国赖氨酸最重要的出口市场之一，此事件可能导致未来数月对欧出口量收缩，并迫使相应货源转向国内市场销售。这一“出口转内销”的预期，如同悬在内贸市场之上的“达摩克利斯之剑”，持续加剧市场对供应过剩的担忧，压制价格和行业情绪。

综上所述，今年第24周国内赖氨酸市场被浓厚的利空氛围笼罩。当前支撑价格反弹的积极因素寥寥：玉米市场在新麦上市高峰及陈稻拍卖压制下，价格恐将延续弱势，成本支撑难以建立；豆粕价格逼近六年低点，将继续严重抑制赖氨酸的替代需求；生猪消费步入传统淡季，终端需求难有起色，尽管仔猪价格下滑及产能调控政策可能在三季度带来能繁母猪存栏的去化，但远水难解近渴；欧盟反吸收调查的阴影将长期存在，出口转内销预期持续压制市场情绪。尽管国内工厂检修可能带来些许供应减量，但在庞大的库存压力和萎靡的需求面前，其影响杯水车薪。因此，预计赖氨酸市场短期内将延续弱势寻底格局，价格重心仍有下移可能。市场的真正转机，需等待下游养殖产能实质性去化带来盈利修复，或豆粕等蛋白原料价格因供需变化重返高位。当前阶段，建议市场相关用户保持低库存运营策略，谨慎观望，耐心等待市场风险的进一步释放。