JCI：美豆油基金净多持仓跟着美伊战争开关“指挥棒”转

JCI：美豆油基金净多持仓跟着美伊战争开关“指挥棒”转

美豆油期货期权基金净多持仓历史高位区间：截止至2026年6月2日，美豆期货期权基金净持仓集中在15.6万手，上周为18.96万手左右，净多持仓周比下降33502手。近两年美豆基金净多持仓最高为2020年10月份的23.8万手左右。近十年美豆基金净多持仓偏高区间为17~25万手，净空持仓偏高区间为-10~-18万手。美豆油期货期权基金净持仓为15.6万手，上周为14.1万手，净多持仓周比增加15015手。近十年美豆油基金净多持仓偏高区间集中在12万手附近，净空持仓偏高区间集中在-10万附近。美豆粕期货期权基金净持仓12.7万手，上周12.3万手，净多持仓周比增加4091手。近十年美豆粕基金净多持仓偏高区间集中在8~10万手附近，净空持仓偏高区间集中在-8万附近。

对于2025/26年度美豆销售情况：截至5月28日，2025/26年度美豆对华销售约1195万吨，低于去年同期的2248万吨，同比落后1053万吨。5月14日中美两国元首在北京举行会晤。根据美国白宫公布的协议内容，中国承诺未来三年每年至少买入2500万吨美国大豆。中国商务部表示，双方原则同意在贸易理事会项下讨论同等规模产品对等降税框架安排，规模各为300亿美元或更多。中国官方表态，体现了美豆采购的灵活性和长期性。

巴西6月大豆装船节奏：巴西方面，根据贸易商统计数据，截止至当地时间6月9日，2026年6月份巴西大豆累计对华出口装运374万吨。作为对比，2025年6月对华出口装运1131万吨，五年平均980万吨。

近月巴西豆榨利佳：国内油厂榨利来看，8月份美湾大豆到岸升贴水299.5美分/蒲，对应美湾豆进口盘面榨利-203元/吨左右（3%关税）。7月份巴西豆到岸升贴水为210美分/蒲，对应巴西豆进口盘面榨利123元/吨左右; 8月份巴西豆到岸升贴水为230美分/蒲，对应巴西豆进口盘面榨利7元/吨左右。8月美湾进口大豆折算国内豆粕平赢成本折合盘面为3177元/吨，7月与8月巴西进口大豆折算国内豆粕平赢成本折合盘面为2761与2910元/吨。

6月10日美国军队对伊朗发动自卫性打击，报复伊朗前一天击落美国直升机。此前，美国总统特朗普表示，如果伊朗未能达成和平协议，美国将“非常强硬”地打击伊朗。伊朗宣布全面关闭霍尔木兹海峡。受原油期货上涨的提振，芝加哥豆油期货进一步走高。美国气候预测中心预测称，有67%的概率会在2027年演变成强厄尔尼诺或特强厄尔尼诺现象——也就是俗称的“超级厄尔尼诺”。厄尔尼诺天气模式总体利多全球大宗农产品产量，但局部地区的天气风险依然值得关注，尤其是超强厄尔尼诺现象下秘鲁海域升温对鳀鱼资源的重创，巴西的北旱南涝，以及次年中国华北的干旱风险以及长江中下游的洪涝风险等。与此同时，有机构研报显示，高油价可能会导致全球粮食单产下降并改变农户的种植决策，可能促使农民转而种植对化肥需求较低的作物，例如大豆。美农数据显示，2026/27年度美豆播种面积同比增长约4.3%。

（文章来源：中国汇易网）