CBOT豆粕周报（2026年7月13日至7月17日）

截至2026年7月17日当周，芝加哥期货交易所（CBOT）豆粕期货略微下跌，基准12月合约收低0.1%，主要原因是豆粕出口销售疲软，油粕套利交易活跃。

和豆粕走势平稳形成对比的是，豆油期货本周飙升5%，因为基金买豆油卖豆粕的套利活跃，令豆粕市场承压。美国全国油籽加工商协会（NOPA）数据显示，6月会员企业大豆压榨量达到2.1434亿蒲，创下三个月高点，也高于市场预期。美国大豆压榨主要受到生物燃料行业需求的驱动，而这可能导致豆粕供应过剩，因此豆粕走势受到压制。

需求方面，豆粕出口表现相对一般。虽然全球蛋白饲料需求稳定，但美国豆粕出口销售进入季节性放缓阶段。相比之下，南美尤其是阿根廷仍是全球豆粕贸易的重要供应来源。近期阿根廷压榨企业面临大豆供应不足问题，部分加工厂开始进口巴拉圭大豆维持生产，这在一定程度上限制了全球豆粕供应增加。

美国农业部出口销售周报显示，截至7月9日当周，美国豆粕净销量为23万吨（陈季18万吨，新季5万吨），低于一周前的32万吨（陈季22万吨，新季10万吨）。当周本年度净销量较上周及四周均值减少22%。本年度迄今豆粕总销量为1742万吨，同比增长15.2%，高于美国农业部全年增长12.3%的预测。

基于美国农业部压榨周报的计算结果显示，截至2026年7月10日当周，美国大豆压榨利润为每蒲4.62美元，比一周前上涨0.65%。伊利诺伊州大豆加工厂的48%蛋白豆粕现货价格为每短吨340.02美元，一周前为每短吨328.36美元。

从基金持仓来看，截至7月14日，投机基金在豆粕期货以及期权部位持有净多单47,852手，比一周前增加28,827手或152%。下面是过去一周期货市场述评：

7月13日，豆粕期货收盘下跌，主要受到油粕套利交易的影响。

7月14日，豆粕期货收盘上涨，主要受到油粕套利解锁的支持。

7月15日，豆粕期货收盘上涨，主要受到技术性买盘的支持。

7月16日，豆粕期货创下两个月来最高，主要受到油粕套利解锁的提振。

7月17日，豆粕期货收盘下跌，主要受到油粕套利交易的影响。

7月17日收盘时，8月期约比一周前下跌0.2美元，报收320.2美元/短吨；9月期约比一周前下跌0.1美元，报收317.1美元/短吨；12月期约比一周前下跌0.2美元，报收318.5美元/短吨。